Podnikanie s rizikovým kapitálom. Teoretický prepad rizikového podnikania. Hlavnou meta rizikového financovania je vklad kapitálu do rozvoja malého a stredného podnikania a vedeckých projektov. To je dôvod, prečo vývoj, ktorý priamo bulo

ÚVOD 3
1. PRIJATIE VENTURE AKO NOVÚ FORMU
INVESTÍCIA 4
1. 1. História ospravedlnenia rizikových fondov. 4
1. 2. Pochopenie podstaty podnikania s rizikovým kapitálom 6
2. VENTURE PODNIKANIE V RUSKU TA YOGO
VLASTNOSTI 13
2.1. Vytváranie rizikových fondov 13
2. 2. Formy spoločností rizikového kapitálu 15
3. PROBLÉMY VZNIKU RIZIKOVÉHO SEKTORA
V RUSKOM MALOM PODNIKU 19
VISNOVOK 29
LITERATÚRA 30

INSTUP
Riziková kapitalizácia je dnes cenovou formou malého podniku, ktorého úloha v štádiu, v ére nových technológií, výrazne vzrástla, takže ich relevantnosť je zrejmá.
Názov „venture enterprise“ sa podobá anglickému „venture“ – riskantný podnik chi initiation. Dá sa použiť aj samotný výraz „rizikovy“, ktorý je vo vlastníctve investora a firmy, ktorá tvrdí, že si odnáša veľa grošov, je to prvok dobrodružstva.
V skutočnosti sa rizikové (rizikové) investície spravidla vyskytujú v malých a stredných súkromných podnikoch privatizovaných bez dane, či už im poskytujú hypotéku, napríklad na pôžičky bánk.
Rizikové financovanie zvláštny pohľad TEMPLE riziku, ak pryamі іnvestitsії nadayutsya v obmіn na chastku aktsіy kompanії scho obґruntovano Lishe vіroyu v uspіh venchurnoї dіyalnostі že vіdsutnіstyu mozgy pre vlašnou doslіdzhen že komertsіynoї realіzatsії perspektivnoї tehnologії a vіdshkoduvannya trivalogo ochіkuvannya іnvestorіv mozhlive Lachey na prodazhі їh chastki v pіdtrimanomu bіznesі.
Meta práca - pozrite sa na ekonomické chápanie rizikového podnikania, s ktorým je potrebné odhaliť jeho podstatu, formu, špecifiká v štádiu a priblížiť jeho úlohu pri rozvoji národného hospodárstva.

1. VENTURE PODNIK AKO NOVÁ FORMA INVESTÍCIE
1. 1. História ospravedlnenia rizikových fondov.
Rizikový (rizikový) kapitál je neinteligentný veľký ruský fenomén. Žiadny z rizikových podnikov nie je najperspektívnejším odvetvím podnikateľskej činnosti. Tim tsіkavіshe ísť späť do histórie vývoja jogy. „Rizikový“ alebo „rizikový“ kapitál je pre najvýznamnejších Rusov jav, ktorý je málo pochopený. Yogo často blúdi іz bankіvskim kredituvannya chi benevolencie.
Venture business vznikol v USA. Ako keby to bolo výnimočné, nový biznis si vyžadoval silné a energické prvky a inovatívne prístupy. Všetko sa začalo v Silicon Valley – množstvo modernej informatiky a telekomunikácií. V roku 1957 sa Arthur Rock, ktorý v tom čase pracoval vo firme investičného bankovníctva na Wall Street, pozrel na Eugena Kleinera, inžiniera zo Shokley Semiconductor Laboratories v Palo Alto. Šéf firmy William Shockley dostal za chybný tranzistor Nobelovu cenu, ale Eugene a niekoľko kolegov neboli spokojní so svojím šéfom. Ten smrad žartoval o spoločnosti, ako keby prišli s nápadom vyvinúť nový kremíkový tranzistor. Rock ukázal list svojim partnerom, a keď si to rozmyslel, okamžite odletel do Kalifornie, aby mohol na mieste prijať Eugenov návrh. Po najnovších pokrokoch sa ukázalo, že Rock získa 1,5 milióna dolárov na financovanie Kleinerovho projektu. Rock oslovil až 35 korporátnych investorov, no nikto z nich sa neodvážil podieľať sa na finančne podporovanej pôde, aj keď sa zdalo, že všetci boli chytení v propozíciách jogy. Nikdy predtým nebolo problémom vytvoriť špeciálnu firmu pre úplne nový nápad alebo financovať teoretický projekt. Zdalo sa, že všetky možnosti boli vyčerpané a obviňované z výrokov. Ale tu, vipadkovo, rád a bohatý na svet tsomu, htos potešujúci Rock porozprávať sa so Shermanom Fairchildom (Sherman Fairchild). Sám Sherman bol vinár, no videl aj vznik nových technologických spoločností. Po poskytnutí potrebných 1,5 milióna dolárov na samotné víno bola založená spoločnosť Fairchild Semiconductors, predchodca všetkých teplárenských spoločností v Silicon Valley. Prečo má Rock budúcnosť Intel a Apple Computer. Do roku 1984 sa meno Arthur Rock stalo synonymom úspechu. Vlasne, úplne prvé víno, ktoré začalo pojem „venture capital“.
Prvý fond, ktorý založil Rock v roku 1961, mal celkovo 5 miliónov, pričom investovalo viac ako 3 milióny. Ale, výsledky práce fondu sa ukázali ako očividné: Rock, ktorý minul celkovo tri milióny, sa po krátkom čase obrátil deväťdesiatnásobne na investorov (čo investorom prinieslo tridsaťnásobné (!) zisky) .
Od polovice 80. rokov sa európski investori začali viac zaujímať o možnosti investovania do akcií, investovali menej peňazí do svojich tradičných aktív s pevným výnosom. Priekopníkom rizikového priemyslu v Európe sa stala a opúšťa Veľká Británia – najstaršie a najmocnejšie finančné centrum sveta.
V roku 1979 sa percento globálnych investícií rizikového kapitálu v tejto krajine znížilo na menej ako 20 miliónov britských libier a po 8 rokoch, v roku 1987, sa celková suma zvýšila na 6 miliárd libier. Za desať rokov sa v podnikaní rizikového kapitálu v Európe nahromadilo 46 miliárd ECU fixného kapitálu a počet investícií do súkromných spoločností sa priblížil k dvestotisíc. V roku 1996 celý investičný biznis zamestnával viac ako 3 000 profesionálnych manažérov a investorov.
20 krajín Európy malo 500 rizikových fondov a spoločností. Rekordom pre Európu sa stala rieka tsey. Celkový dosah investície je 6,8 miliardy ECU.
Celková výška kapitálu z nových fondov, ktoré sa pripojili k podnikaniu rizikového kapitálu v tom roku, sa stala 7,9 miliardy ECU, čo mohlo presiahnuť dátum roku 1995. Vďaka tomu bolo 15 % úspešných investícií zničených za hranicami Európy (oproti 9 % v roku 1995). r.), je dôležité pri titule „nové trhy“, kde klamať a Rusko. Po prieskume Price Waterhouse Venture Capital Survey v USA v štvrtom štvrťroku 1998 získalo 713 spoločností rizikový kapitál vo výške 3,67 miliardy USD, čo je o 11 % viac ako v rovnakom období v roku 1997. V roku 1998 bol celkový investičný dosah 14,27 miliardy dolárov, čo je o 24 % viac, v roku 1997 nižšie a o 78 % vyššie, v roku 1996 nižšie. Údaje za rok 1999 ešte neboli zverejnené, no zároveň sa ukázalo, že výška investícií do nových perspektívnych technológií bude rekordná za celú históriu rizikového biznisu.

1. 2. Pochopenie podstaty rizikového kapitálu
Rizikové firmy s včasnými organizačnými štruktúrami, vytvorené na riešenie problémov konkrétnej organizácie, ktoré si vyžadujú kapitál.
Tieto organizácie sa vyznačujú vysokou aktivitou, čo sa vysvetľuje priamym špeciálnym zapojením výrobcov a partnerov do rizikového podnikania pri úspešnej komerčnej realizácii vyvinutých nápadov, technológií, vinárstiev s minimálnymi investíciami.
Rizikové firmy vznikajú na zmluvnom základe, na základe peňazí, ktoré si spoločný podnik odoberie spravidla na viacerých právnych a fyzických základoch (alebo aj tých iných naraz), alebo na investíciách úverov od veľké spoločnosti, banky, súkromné ​​fondy a štát.
Charakteristickým znakom investovania do rizikového podnikania je investovanie finančných aktív bez ročných záruk a materiálneho zabezpečenia zo strany rizikových firiem. Podniky rizikového kapitálu, spravidla malé, otvorené svetu, sa zaoberajú vývojom vedeckých myšlienok a ich transformáciou na nové technológie a produkty.
V tomto štádiu výrazne vzrástla úloha podnikania vo vedeckom výskume a vývoji. Spoločnosť scho NTR preto dala najvyspelejším a stredne veľkým a high-tech spoločnostiam moderné technológie, vrátane rozšírenia mikroprocesorov, mikroEOM, mikropočítačov
Іnіtsіatorami ako pіdpriєmstva naychastіshe vistupaє malá grupa osіb talanovitі іnzheneri, vinahіdniki, vchenі, manažérov a inovátori, SSMSC bazhayut prisvyatiti súčasnosti rozrobtsі perspektivnoї іdeї že v tsomu pratsyuvati bez obmezhen, neminuchih v laboratorіyah veľké fіrm, pіdporyadkovanih v svoїy dіyalnostі zhorstkim programa že tsentralіzovanim plánov. Takýto spôsob organizácie umožňuje maximalizovať potenciál vedeckého personálu, ktorý v každom smere spadá pod prílev byrokracie. Rizikové podniky sú zvláštnou formou ochrany talentov pri investíciách do začatia podnikania inovačného procesu, ak je novosť vedecko-technickej myšlienky dôležitá pre prijatie administratívnych vedcov spoločnosti. Výhody rizikového podnikania: flexibilita, pomalosť, budovanie schopnosti preorientovať sa v mobile, meniť priame vtipy, rýchlo sa zapojiť a skúšať nové nápady.
Pragnennya na pributku, tlak na trh a konkurenciu, konkrétne nastaviť úlohu, zhorstkі podmienky zmushuyut razrobnikov diyati efektívne a rýchlo, zintenzívniť konečný proces. Samotné veľké korporácie, ktoré majú svoju cestu a majú stabilnú pozíciu na trhu, nechcú ísť do technologickej transformácie a rôznych experimentov. Výrazne vigidnіshe їm fіnansuvati drіbnі vprovadzhuvalіnі firmy a v čase úspechu zvyšku kolaps druhým spôsobom.
Ignorujte účel toho, čo je rizikové financovanie, ale všetok ten smrad tak chi іnakshe vedie k jogovej funkčnej úlohe: vziať rast konkrétneho podniku za malú sumu peňazí výmenou za podiel na zákonnom kapitále alebo balík. akcií.
Rizikový kapitalista, ktorý stojí na základe firemného fondu, neinvestuje do firmy svoje peniaze, akcie žiadnych vín, ktoré kupuje. Rizikový kapitalista je sprostredkovateľom medzi syndikovanými (kolektívnymi) investormi a podnikateľom. Táto osoba má jednu z najdôležitejších vlastností svojej investície. Rizikový investor, nezávislý od svojej organizačnej formy, investujúci centy do nákupu akcií spoločností, ako dobrý potenciál pre rast vartosti - v priemere 30% pri priemernej kalkulácii s investičným horizontom 3-5 rokov. Ak nechcete kúpiť kontrolný podiel, ak chcete kúpiť kontrolný podiel, alebo ak chcete mať možnosť zvýšiť situáciu, je menej pravdepodobné, že predáte svoj podiel, alebo dokonca väčší (buď v partnerstvo s ostatnými majstrami), aby ste mohli znížiť riziko pri ukončení projektu.
Rizikový investor by sa radšej nemal zapájať do operatívneho riadenia, ale mal by byť aktívnym účastníkom strategického riadenia, mal by mať lepší prístup k informáciám o všetkých aspektoch práce spoločnosti a prispievať k formovaniu manažérskych tímov.
Bez toho, aby nútil spoločnosť investovať, rizikový investor prevezme časť akcií a stane sa nepretržitým účastníkom podnikania. Na jednej strane rizikový kapitalista nezávisle rozhoduje o výbere tohto predmetu na investovanie, zúčastňuje sa práce v záujme riaditeľov a všetkými možnými spôsobmi, aby rástol a rozširoval podnikanie spoločnosti. Vo zvyšku - zostávajúce rozhodnutie o výbere investície prijíma investičný výbor, ktorý zastupuje záujmy investorov. Je bezpečné, že zisk, ktorý berie rizikový investor, patrí iba investorom, a nie najmä vám. Vіn maє právo rozrakhovuvat menej za časť prebytku.
Meta takýchto investorov je investovať centy naraz, natiahnuť sa na 3-5 (alebo aj trikrát viac) rokov, aby si ich vzali späť, ale aj výrazne väčší zisk, nižší kredit bánk. Priemerná miera kapitálových ziskov počas obdobia odkúpenia rizikového investora z projektu, podľa čoho sa investori orientujú pri výbere spoločnosti, je 30 – 35 % priemeru. Tu berú rešpektovať harmonogram reálneho príchodu centov z firmy, ten harmonogram, kedy si investor vezme groše späť. Spravidla sa haliere otáčajú dvoma spôsobmi - dividendami z akcií a predajom týchto akcií v čase výstupu z projektu.
Zostávajúca metóda je dôležitá najmä pre investora. Dividendy v bohatých majetkoch so spoločnosťou za hodinu rebuyingu s ich investorom sa nevyplácajú, vyplácajú sa pri malom rozmіrі. Všetky zarobené centy sa reinvestujú do rozvoja a rastu. Hodnota tejto investície pre rizikového investora je cena príjmu, ktorý sa získa z predaja akcií v čase výstupu z projektu.
Rovnaký nutričný výkon sa, prosím, ešte viac rešpektuje vo fáze štruktúry. Venture Issist (Hlavná nadácia, Chi Іnvestitzіin Kompanіya, Chi Іndivіdualnya Іnvestor) індовай із Із Kompanіu - S. K. Kompanіu - Oberwood Koshvіv, Kudi Cooking Inlant of Varoshіnosti All Perspective of ThUthu Mozhosti All Perspective of ThUthu Mozhosti, Perspective € časť akcií, ktoré patria iným vlasnikom). Predaj môže byť uskutočnený treťou osobou bez toho, aby spoločnosť vstúpila na burzu, alebo počas IPO, takže spoločnosť sa zverejní.
Nevypne sa, ak je možné predať iným spoločníkom spoločnosti, ale takýto výstup pre investora bude znieť najmenej. V prípade prvých dvoch možností sa pri predaji automaticky realizuje trhová cena balíka a právo na kúpu balíka investora pri odchode ostatných partnerov - výsledok skladacích rokovaní o klase prosím, ak investor chce vložte nové ukazovatele do vzorca na nákup nákupu a potenciál .
Vo zvyšných možnostiach ukončenia projektu veľkú hodnotu Dokážem posúdiť mieru rizika v zabezpečenej rastúcej spoločnosti, a to ako na strane hlavného prúdu armády, tak aj na strane potenciálneho investora. Bolo pochopiteľné, že ak strany Švajčiarom (niekoľkokrát) urazí zvýšenie univerzitnej spoločnosti na obdobie plánovanej investície investora do projektu, investor bude mať pri odchode viac „voľných rúk“. . Inými slovami, nie je príliš veľa, aby ste si povedali strumy, aby ste predali svoj pozemok za vzdialenú zľavnenú cenu, aj keď je skutočná trhová cena vyššia.
Faktom je, že úradníci spoločnosti sa na druhej strane budú viac angažovať vo vlastníctve bytov o odkúpení za vzdialenú zľavnenú cenu (nad cenový vzorec), aby si matka mohla vziať „prémiu“ v maloobchod medzi najvyššou trhovou cenou.
Ak strany hodnotia riziká švédskeho tempa rastu spoločnosti ako vysoké, potom, zdanlivo jednoduché, pochybujú, že o 3-5 rokov bude tempo také, aby investorovi zabezpečilo IRR 30-35 %, potom vládcovia spoločnosti, Menší nákup domov іinvestor, navpaki, nevadí zabezpečiť si vlastné, ak chcete mať zisk. V tejto dobe sa investor často stavia proti tomu, že pred štruktúrou bola zahrnutá „put opcia“ – taká myseľ, ak po niekoľkých hodinách (napríklad 2-3 rokoch) balík za cenu piesne (niekedy fixná, niekedy poistený na vzorec) a dlžníci budú podľa vlastného uváženia zodpovední.
Množstvo opcií je nastavených tak, aby obsahovali klauzulu call-option (call-option), ak má investor právo predať mu určitý počet akcií v určitom časovom období. Na vytvorenie väčšieho balíka môže byť potrebné, pri predaji tretím stranám vezmite vyššiu cenu, dokonca aj za jeden a niekoľko dolárov, za rôzne balíky môže byť účtovaných 100% z ceny spoločnosti.
Klasickí venture investori sa pri vstupe do spoločnosti spravidla nevzdávajú kontrolného podielu, môžu sa slobodne uspokojiť s menšinovým podielom, od 15 do 49 %. Pre vinyatkom nízku fondіv podstate venchurnі іnvestori pokladayut vіdpovіdalnіst pre účinnosť upravlіnnya na іnshih spіvvlasnikіv, obumovlyuyuchi pre seba právo, aby sa aktívne podieľať na strategіchnomu upravlіnnі prostredníctvom členstva v radі direktorіv, zakrіplennya právo veta môcť kompetentsії zagalnih zborіv aktsіonerіv aj pre direktorіv, provoditi viac podrobností monitorovania potochnoї vládnych aktivít až po uznanie ich zástupcov do finančných služieb spoločnosti.
Takýto pidhid znamená, že investor riskuje, nadviaže sa na operatívne riadenie firmy, takže sa o neho budú starať ostatní akcionári. Z tohto dôvodu, aby si potenciálny investor uvedomil toto riziko, vynakladá veľa času a úsilia v prípravnej fáze rozvoja spoločnosti, aby sa vykonala takzvaná due diligence, na zoznámenie sa s manažérsky tím na posúdenie spôsobilosti.

2. VENTURE PODNIKANIE V RUSKU A ŠPECIALITA JOGO
2.1. Vytváranie rizikových fondov
Rizikový fond môže byť založený buď ako nezávislá spoločnosť, alebo ako neregistrovaná organizácia ako partnerstvo. V niektorých krajinách sa pod pojmom „fond“ skôr rozumie združenie partnerov, a nie spoločnosť ako taká.
Riaditeľov a riadiacich pracovníkov fondu môže zamestnať samotný fond alebo kvalifikovaná spoločnosť, prípadne niekto, kto poskytuje fondu svoje služby v prospech vinohradníka.
V čase založenia partnerstva sú spoluzakladatelia fondu a investori partnermi s kooptovaným partnerstvom. Komplementár je zodpovedný za hospodárenie fondu a má funkcie kontroly práce správcu.
Proces vytvárania rizikového fondu sa nazýva „výber fondov“. Špecializácia na kapitálovom trhu túžila po tom, aby sa objavili profesionáli, ktorí sa špecializujú na hospodárenie s haliermi, ako by sa klamať nemalo. Aby vás investori pochválili investovaním do akéhokoľvek rizikového fondu, chceli by sa pozrieť na ďalší krok: prečo môžete sami investovať centy do svojho fondu. Aby si zabezpečili informácie zo svojich správ, zakladatelia fondov v počiatočnej fáze vydajú memorandum, správu popisujúcu ciele fondu, konkrétne chápanie jeho organizácie a pokroku.
Hľadanie výberu tejto spoločnosti je najdôležitejším investičným procesom skladu. Financovanie spravidla spoločností, ktoré môžu vyrábať hotové produkty a ktoré sú v počiatočnom štádiu komerčnej implementácie. Takéto firmy môžu nielen vytvárať zisk, ale môžu tiež vyžadovať dodatočné finančné prostriedky na dokončenie vedecko-výskumnej práce.
Hlavným hodnotiacim kritériom pre všetky rizikové fondy je otázka na šéfa výživy: aká je stavebná spoločnosť švédskeho developmentu?
Rizikoví kapitalisti na schôdzky sú ľudia, ktorí sú pripravení riskovať: aj keď je investovanie možné bez dane, určite si vezmite hypotéku, napríklad na pôžičku v banke.
Navyše, keď spoločnosť premrhá oblasťou rizikového kapitalizmu, začína sa dlhotrvajúci náročný proces rastu jedného po druhom. Pozerám sa na všetky aspekty toho, ako sa stať spoločnosťou a podnikaním. Ak príprava robota dokončená, spoločnosť prijme investície. Časť nákladov sa spravidla podieľa na základnom imaní spoločnosti, inak sa predpokladá vo forme investičného úveru s dobou splatnosti 3 až 7 rokov.
Počkajme si na novú etapu, ktorú môžem nazvať „hands-on management“ alebo „hands-on support“. Zástupca rizikového fondu vstúpiť do skladu V záujme riaditeľov spoločnosti, ktorá sa podieľa na vývoji dolnoshnye rozhodnutia.
Záverečná fáza procesu investovania pri odchode spoločnosti na burzu, potom transformácia uzavretej súkromnej spoločnosti na akciovú spoločnosť („exit“). Kritériom úspechu je niekoľkonásobné zvýšenie ziskovosti spoločnosti na obdobie 5-7 rokov od okamihu investície.
V Rusku sa rizikové fondy začali rozvíjať v roku 1994. s iniciatívou Európskej banky pre obnovu a rozvoj (EBOR). Regionálne rizikové fondy (RVF), ktorých počet je 10, boli založené v 10 rôznych regiónoch Ruska. Finančná štruktúra EBOR je zároveň skvelá – na vytváraní štruktúr rizikového kapitálu sa podieľala aj Medzinárodná finančná korporácia spolu so svetovými korporátnymi a súkromnými investormi. V roku 1997 založilo 12 rizikových fondov pôsobiacich v Rusku Ruskú asociáciu rizikových investícií (RAVI) so sídlom v Moskve a pobočkami neďaleko Petrohradu. Za poctu "Financial Times" za jar 1997. v Rusku bolo 26 špecializovaných fondov, ktoré investujú do ruských korporátnych aktív s celkovou kapitalizáciou 1,6 miliardy USD.Na Kryme ďalších 16 podobných európskych fondov investovalo v Rusku časť svojich portfólií.

2. 2. Formy spoločností rizikového kapitálu
V Rusku existujú dve organizačné formy rizikových firiem: nezávislé rizikové firmy a firmy, ktoré sú stredom veľkých podnikov.
Investori môžu mať právo stiahnuť zisky financovanej firmy; Koshti sa spoliehajú na trivalitu termínu na nenávratnom základe, takže v určitých obdobiach musia investori kontrolovať v priemere 35 rokov, aby zmenili vyhliadky investície; Aktívna účasť na іnvestora upravlіnnі fіnansovanoyu fіrmoyu, oskіlki vіn NKVD zatsіkavleny úspechu v rizikového pіdpriєmstva, aby rizikovі іnvestori často obmezhuyutsya nadannyam koshtіv a nadayut rіznі upravlіnskі konsultativnі že inshi dіlovі Hotel venchurnіy fіrmі, pivo v tsomu nie vtruchayutsya v prevádzke kerіvnitstvo її dіyalnіstyu. Rozhodnutia o vytvorení interného podniku sú akceptované jadrom podnikania a táto činnosť kontroly je absolútne jednou z hlavných.
Pri výbere nápadov, na základe niektorých výtvorov, „rizikového“ vedecky podloženého projektu, sú povinné dva body: po prvé, manažér tohto projektu nezodpovedá za to, že sa dostane do tradičnej sféry záujmu materskej spoločnosti, ktorá je metóda interného inovačného podniku. Iným spôsobom, pri výbere nápadov, ktoré sa realizujú v rámci interných podnikov, sú odborníci vinní zosúladením, aký je komerčný potenciál inovácií, vitrati na virobnitstvvo, virobnizstvo a zbut možno preniesť s presnosťou od 50 do 75%.
Od interných podnikov sa spravidla očakáva právna nezávislosť, ako aj právo tvoriť obchodný personál. Pre väčšiu sebestačnosť treba v budúcnosti pozdvihnúť smrad, materská spoločnosť sa postará o jej vedecky vyspelý, počítací a iný majetok a poskytne potrebné služby v kancelárii administratívy. Zodpovedné za úspešnú činnosť interného podniku sú znovu vytvorené na jednej z výrobných liniek materskej spoločnosti, pretože produkty sa predávajú prostredníctvom kanálov vytvorených spoločnosťou.
Mnoho spoločností organizuje súčasne malý počet interných podnikov (zadok môže byť korporácia IBM, pretože v roku 1983 bolo len 15 „rizikových“ projektov). Za nimi boli vyvinuté a uvedené na trh také produkty, ako sú telekomunikácie, nové displeje a osobné počítače, vytvorené najúspešnejším projektom interných podnikov IBM. Cez rieku po začiatku praktickej realizácie projektu boli produkty nasmerované na trh a po ďalších dvoch rokoch dosiahli tržby 2,5 miliardy dolárov. V súčasnosti sa interný podnik zmenil na najväčšiu produkčnú spoločnosť spoločnosti. Najväčšia expanzia rizikového kapitálu prišla zo Spojených štátov amerických. Americký trh „rizikového“ kapitálu za svojimi záväzkami výrazne prevažuje nad európskym a japonským. Takže až do polovice 80. rokov. kumulatívny objem investícií do japonských rizikových firiem bol 2,6 miliardy amerických dolárov a americký won dosiahol 24 miliárd dolárov.
Výsledkom činnosti podnikov bol taký produkt, ako celofán, plniace pero, helikoptéra, prúdový motor, uchytenie „bliskavky“, kineskop, inzulín, farebné fotenie a fotoliek, xerografia, mikroprocesor. a veľa iných vecí. V Spojených štátoch sa venture business nachádza v najväčších vedecky založených roletách vo výrobe ohrievačov, počítačov, softvér, kus inteligencie.
Západná Európa má významný trh rizikového kapitálu už 70 rokov. a stala sa švédskym vývojom v Holandsku, Nemecku, Taliansku a iných krajinách. Organizačná štruktúra typickej inštitúcie rizikového kapitálu vyzerá takto. Vіn môže byť vykonávané buď ako nezávislá spoločnosť, alebo ako neregistrovaná organizácia ako partnerstvo (na stupnici „plného“ chi „komanditného“ partnerstva, vikoristickej ruskej právnej terminológie).
V niektorých krajinách je pod pojmom „fond“ vhodnejšie chápať združenie partnerov a nie takúto spoločnosť. Riaditeľov a riadiacich pracovníkov fondu môže najať samotný fond, alebo meno „určitej spoločnosti“ alebo niekto, kto fondu poskytuje svoje služby.
Kerrivna spoločnosť, spravidla môže mať právo na kompenzáciu shorіchnu, takže môžete získať až 2,5% klasov od investorov. Okrem toho môže určitá spoločnosť alebo súkromné ​​osoby, priaznivci manažérskych zamestnancov, ako aj komplementár, investovať do takzvaného „uneseného úroku“ - sumy peňazí do fondu, ktorá môže dosiahnuť 20%. V čase založenia partnerstva sú spoluzakladatelia fondu a investori partnermi s kooptovaným partnerstvom. Komplementár je zodpovedný za hospodárenie fondu a má funkcie kontroly práce správcu. Obmezhene partnerstvo vіlne vіd podatkuvannya. To znamená, že to nie je predmet zdaňovania, ale že účastníci platia dane sami, ako keby platili smrad, ak mali dlžný príjem, prišli bez sprostredkovateľa z tých spoločností, kde smrad samostatne investoval svoje peniaze.

3. PROBLÉMY VZNIKU
PRE VENTURE SEKTOR V RUSKÝCH MALÝCH PODNIKOCH
Pre vytvorenie rizikového sektora priemyslu je potrebné vytvoriť bohaté ekonomické prehodnotenie Ale, vieš, tri z nich sú absolútne nevyhnutné. Tse po prvé, bezpečné investície (rizikový kapitál), iným spôsobom, spoločnosti, privablivi pre investície, ktoré, nareshti, likvidita investícií.
Deväť v Rusku má 20 rizikových fondov, čo môže predstavovať takmer 2 miliardy dolárov na správu. Približne 25% sumy je investovaných, 1,5 miliardy dolárov sa môže investovať v nasledujúcej hodine.
Zvuk situácie vyzerá celkom dobre, ale ak ju viac analyzujete, nezdá sa, že by bola taká prosperujúca. Po zvyšok rokov Rusko nenašlo vhodný nový rizikový fond; všetky organizačné zmeny, ktoré uznávali významné spoločnosti, viedli k navýšeniu kapitálu v oblasti keramiky. Yakscho v kraїnah z rozvinenoyu podniku іndustrієyu Blízko 50% rizikového kapіtalu Got natsіonalne pohodzhennya, (a v tichu zahіdnih kraїnah, de venture іnvestuvannya bol rozvivatisya neschodavno, natsіonalny kapіtal jednoznačne perevazhaє) v Russie od venchurnіy іndustrії natsіonalnogo kapіtalu len Absent scho suttєvo galmuє її rozvoj.
Vo Veľkej Británii teda 55 % pripadá na národný kapitál, 45 % na zahraničný kapitál, vo Fínsku – 86,9 % a 13,1 % v Rusku – 0 a 100 %. Aby sme analyzovali, kto investuje do fondov rizikového kapitálu v Európe a Rusku, musíme vedieť, že potrebujeme rôznych investorov.
Rusko má skutočne dvoch hlavných investorov – EBRD (Európsku banku pre obnovu a rozvoj) a Spojené štáty americké. V krajinách EÚ viac ako 50 % investícií do rizikových fondov pochádza z bánk a penzijných fondov; ďaleko idú poisťovne, skvelé firmy, súkromné ​​osoby a štátne orgány.
V Rusku môžu penzijné fondy legálne investovať menej do nerobustných bankových vkladov, kvótových akcií podnikov, štátnych cenných papierov. Rizikové fondy nevstupujú do žiadnej zmeny.
Zi Zniknenniyi Chi postava Bojová ryba Fanovyovih Rincіv, poistenie Kompanії TISA Vіktіv Vіktіv, Ale, k priamemu Іnvestitskyi cez Venchurni Fondoni Z Great Oven, Oskіlki Venchurn Іnvestuvannya v Rossіly nie sú legálne vykonávacie mechanizmy jogy.
V tomto rangu, ísť do štátnej podpory rizikového investovania, môže byť narovnaný na dôkladnom legislatívnom základe, ako keby to umožnilo širokému množstvu ruských investorov priame investície a spočiatku aj mechanizmy ich implementácie.
Ďalšia skupina ľudí môže stimulovať (aj prostredníctvom prítokových polí) priame investície do galérie, do rozvoja takýchto inkubácií, na objednávku Ruskej federácie. Rozvoj malého a stredného podnikania zohráva veľkú úlohu pri vytváraní rizikového kapitálu v ktorejkoľvek krajine. Venchurni Kapіtalіsti v Rosіi sa viaže na stimulavannya malé p_dpromnitsnictva nie na tých, ktorí sú postihnutí PID Radot 2. All-Russian Skodnikov, a to, Scho Type, Bisnesu Orієнтntovaniya, іink.іTING na maximálny výsledok, іn.іTING
Ak je úloha malého podnikania pochopená správnym spôsobom a bude vytvárať väčšie či menšie vedomia o dostatku, potom je potenciál pre rozvoj malých spoločností už teraz veľký a v pozoruhodne krátkom čase sa spoločnosti môžu stať veľkými.
Rizikoví kapitalisti bojujú za vytvorenie priateľských myslí pre malé podniky, že práve tento typ podnikania môže zvýšiť svoj obrat desaťkrát a stonásobne, čo je výrazne efektívnejšie ako víťazné dosahovanie vedecko-technického pokroku, agresívneho vo svojej exportnej politike.
Navyše malé firmy na základe svojej všestrannosti a technológií (tobto NDDKR) riadia svoj obrat približne 6-krát viac, veľké podniky menej. Takto sú pre rizikového investora ideálnym objektom investovania najmenšie a stredné podniky, aby rast radov týchto spoločností, ako aj výnosy investorov boli primerané riziku, ktoré investor na seba berie. .
Na druhej strane krajina, vzhľadom na úspešný rozvoj malého podnikania, bude mať stabilne vysokú zamestnanosť, stabilné dane z príjmu a zlepšenie života rôznych vrstiev obyvateľstva. Nerovnomernosť v príjmoch rôznych sociálnych verzií, ktorá zostáva pre Rusko obzvlášť dôležitá, už dosiahla ukazovatele najmenej prosperujúcich krajín Latinskej Ameriky. Okrem toho stabilný rozvoj malého podnikania je daný sférou rešpektu voči zahraničným a ruským investorom, ktorí už súčasne získavajú priame investície z Ruska do všetkých ostatných. V Rusku je miera rozvoja malých a stredných podnikov (MSP) výrazne nižšia, nižšia v USA, Japonsku a Európe.
Problémom je, že priemerný počet podnikov pracujúcich na jeden podnik sa znižuje a nahrádzanie dynamického rozvoja podnikov hrozí stagnáciou. Možno a také vysvetlenie - vstup malého podnikania do tieňovej ekonomiky.
Na počesť Ruského nezávislého inštitútu sociálnych a národných problémov, v malých podnikoch je reálna zamestnanosť firmy, nižšia oficiálne pevná, o 70 %, reálny fond miezd je vyšší o 90 %, obrat je podhodnotený 70 %. Až 50 % MSP nemá štátnu registráciu prejavu. Za súčasný systém dotácií malé podniky nedoplácajú do rozpočtu 60% - 70% zo sumy, keďže platia smrad.
Aký je dôvod takéhoto formovania malého podnikania, vzhľadom na ktoré trpí zamestnanosť, rozpočet, náklady na aplikovaný výskum a vývoj? Navit s týmito malými tabletkami, ktoré sú dané silou MSP, mnohé z nich sa nedokážu dostať cez autoritu formálnych menovaní MSP, keďže sídlia v krajinách EÚ a Ruska. Prehodnotenie princípov, hypotéky na hodnotu vymenovania. V krajinách EÚ sa pre povýšenie firmy na malé a stredné je potrebné uspokojiť so 4 parametrami: zamestnanosť (do 250 - 500 zamestnancov); obrat do 75 miliónov eur; hlavné prostriedky nepresahujú 40 miliónov eur; moc veľkého podniku (KP) má viac ako 33 % kapitálu MP.
Takíto ľudia mohli mať len dve: zamestnanie (maximálne 30 až 100 ľudí. úhor priamo z práce vrátane súhrnov) a štruktúru akcionárskeho kapitálu (viac ako 25 % celkového akcionárskeho kapitálu môže patriť veľkému podniku).
Іnuyuchi obezhennya pre počet spіvrobіtnikіv v určených malých podnikoch zmushuyut kerіvnіkіv pidpriєmstv alebo skomplikovať štruktúru podniku, rozdeľovať ho na šproty spoločností, alebo krútiť oficiálny zvіtnіst. A tí, ktorí nešetria peniaze na investície. Priateľ môže byť privedený do bodu, že malé podniky po stiahnutí investícií nemožno považovať za malé.
Celosvetový byrokratický tlak je na vás pre celý ruský biznis. Ako to však demonštrujú Gazprom a Lukoil, potom je malý podnik jednoducho pod náporom organizácií, ako keby na základe svojich interných pokynov mohli vypnúť MP. Ak spoločnosť preveruje jeden z kontrolných orgánov každé tri roky, tak úpravou počtu posudzovateľov to znamená, že spoločnosť preveruje spoločnosť. Časti preverovania ani tak nezlepšujú úroveň prejavov, ale sú doplnkovým zdrojom príjmov pre byrokraciu rôznych rovesníkov a rezortov. Problémom je aj registrácia živnosti, najmä pre nových zahraničných investorov. Z krajín EÚ berieme dni, z Ruska - mesiace.
Neexistuje žiadny spôsob, ako by tento termín registrácie mohol spadať pod ruskú legislatívu, iba pre plienenie úradníkov (dôležité pre obce). Dávanie je kľúčom k regulácii podpornej činnosti suverénneho štátu. Napríklad v 20. rokoch 20. storočia Radyansky rád prekonal NEP jednoduchšie a viac niektorými ekonomickými metódami - dane sa znížili na 34% z príjmov. Zakordonny dosvid ukazuje, že pocta, ktorá sa stane 40 % príjmov spoločnosti, je skutočným rozvojom podnikania. Je tiež zagalnovidomo, že daňové sadzby vo výške 50% a častejšie vedú k prudkému výpadku platieb daní do rozpočtu. To je dôvod, prečo daňové sadzby, ktoré presahujú 30 %, nie sú nikde na svete. Máme právne vypočutia, aby sme zaplatili 60 %.
p align="justify"> Ďalším aspektom negatívneho uvalenia moci na správne spoločnosti je množstvo ustanovení Vyhláška k Nariadeniu Ruskej federácie o skladovaní odpadových produktov a predaji produktov (robit, služby) a o postup pri vytváraní finančných výsledkov, ktoré sú odškodnené pri platbe. Tri hlavné typy vitrate pіdpriєmstva, yakі u sultіvі prizvodivat to polіpshennya produktsії і і na spriyâyat wide provodzhennya nad rynkom: NDDKR, zapіvіvlya new stattiіtіvlya new stattiіtіvlya new stattiіt іt know-how tovaru, to je nemožné
Pre rizikových investorov je dôležité investovať do mladých, rýchlo rastúcich malých a stredných spoločností. V prípade akejkoľvek investície do kože kvôli zákazu povolenia protimonopolného výboru sa hovorilo, že akcie spoločnosti by sa mali dať s obratom 10-15 miliónov dolárov v Spojených štátoch a nie je možné vytvoriť monopolnú konkurenciu v americkom segmente ruskej ekonomiky
Na druhej strane ministerstvo protimonopolnej politiky a podpora podnikania očividne nedokázali vážne poškodiť rovnocenné myslenie konkurencie - základné pravidlo rozvoja trhu.
Nasampered, za cenu neporušovania zákona o konkurze - námestník zakrittya neefektívne oslabujúce podniky, ktoré nadannya priyannya mladé a praktické štruktúry, veľké "radyansky" podniky, dúfame v pomoc - pripojené k zdanlivo oslobodenému od dane, že zníženie v cenách za nosiče energie
Stojí to za to postaviť sa do bodu, kedy je to potenciálne efektívne, ak dokážete správne navýšiť rozpočet a zaplatiť za všetko za trhové ceny, nemôžete sa len rozvíjať, ale môžete aj zomrieť, pretože nemôžete konkurovať podnikom. t plakať darčeky. ceny sú významné a výrazne zasahujú do byrokratickej tlače. Druhou stránkou tohto problému je suverenita, ku ktorej je pre MSP v skutočnosti uzavretý prístup. Ponuky na podniky sa nevykonávajú v dobrej viere: v opačnom prípade o nich nie sú k dispozícii informácie alebo sú výsledky výberového konania určené vopred.
Prítomnosť rovnocenných myslí konkurencie je ďalším dobrým hazardom pre rozvoj odvetvia rizikového kapitálu v Rusku. Navyše, Rusko mohlo zvýšiť produktivitu práce viac ako 3-krát menej pre pohodlie nervóznych myslí konkurencie.
Zjavná je aj potreba zmeniť formálne označenie malých podnikov v Ruskej federácii. Zvrchované orgány sú zodpovedné za poskytovanie podpory nielen mikropodnikom, ale týmto podnikom, keďže preukázali potenciál rastu, môžu zabezpečiť ďalšie pracovné miesta, presadzovať výsledky NDDKR a zvýšiť dane do rozpočtu.
Príďte na štátnu podporu vinnej pomsty smerujúcej na:
- členenie byrokratického zapojenia do práce podnikov (zokrema a oblіkovu politik);
- zníženie zdaniteľného zisku;
- fiškálna politika môže byť orientovaná na buti
stimulovať rozvoj podnikania;
- priznanie rovnakých práv veľkým podnikom v boji za suverenitu (vrátane toho na galérii NDDKR);
- dôležitá výmena suverénnych dotácií pre podniky, pretože môžu byť pripútané k silným trhovým mysliam.
Prečo má Rusko výhodu investícií? Rusko je krajina s veľkým, osvetleným obyvateľstvom a významným vedeckým potenciálom. Vaughn môže mať všetko v poriadku, aby sa mohol premeniť na najväčší trh na výrobu technologických produktov, ktoré zodpovedajú svetovým štandardom, a zároveň sa stať veľkým predajcom nových technológií. Počet obyvateľov Ruska bude 150 miliónov, z ktorých viac ako polovica môže dokončiť stredné vzdelanie. Riven negramotnosti je jeden z najnižších na svete (menší, nižší napr. v USA). Existuje veľa skvelých mien vo svetle, matematike, fyzike a chémii - ruština na výlety (Pavlov, Vernadskij, Kurčatov, Čerenkov, Landau, Sacharov, Ioffe, Lebedev a ďalší.) Ruská literatúra, hudba a mystika môžu byť bohaté na kultúrnych tradícií do celého sveta. Územie Ruska je oveľa väčšie ako územie západnej Európy a je hostiteľom majestátneho prírodného bohatstva.
Rusko môže vo svojom poradí veľkých zásob ropy, uhlia, plynu, nerastov, kovov a dreva. Vaughn je najväčším dodávateľom kovových kopalínov a pokiaľ ide o zásoby niklu, je na prvom mieste na svete. Podľa odhadov odborníkov je celkové množstvo slnečných rezerv v Rusku dnes 25% úrovne osvetlenia.
Bez ohľadu na to, že kúpna sila obyvateľstva je dnes obklopená, malá, ale väčšia časť populácie bohatne, aby prekročila západné svety. Rusko sa stalo jedným z najväčších dovozcov luxusných modelov zadných áut. Rozsah domáceho trhu v tejto hodine je významný a môže mať tendenciu rozširovať sa vo svete, aby sa zlepšil život. Ruská objednávka opäť uvidí, že bola úspešná ekonomické transformácie významný svet ľahnúť si do schopnosti krajiny nahradiť veľké priemyselné monštrá malými obchodnými podnikmi.
Rozľahlý Radiansky zväz mal najväčšiu úctu k technológiám, najmä k technológiám Sovietskeho zväzu a vesmírnej stagnácii. Väčšina materiálnych a ľudských zdrojov bola sústredená v týchto galejách. Historicky až 15 % ľahkých vitrátov bolo vyplatených Radyanskej únii na financovanie pôžičky na rovnaký účel. 4 milióny boli vyškolené vo vedeckých a výskumných ústavoch Radian, viac ako 80% z celkového počtu - v Rusku.
Úspech ruských organizácií pri vytvorených technických riešeniach Lasery a kusové satelity - vínne chodidlá ruská veda prví, ktorí poznali svoju obchodnú stagnáciu v Krainoch. V lodnej kuchyni sú už dobre známe prelety vrtuľníkov Radyansk, viniščevachov, dopravných lietadiel a rakiet. Vo sfére vesmírne technológie- spustenie a automatické pristátie kozmickej lode "Buran" a let "Lunokhod" by boli nemožné bez prejavu technologických riešení na vysokej úrovni a integrácie v rôznych elektronikách a inžinierskych kuchyniach. Rusi sú zázračné počítače fakhivtsі. Tetris, jedna z najlepšie zarábajúcich hier Nintenda, bola väčšinou napísaná v Rusku. Ruské technologické zdroje, prote, boules sú široko zastúpené v civilných galuzách. Napríklad, bez ohľadu na to, že telemetria raketoplánu Radyansk už bola vysoko kvalitná, civilizované telekomunikačné systémy boli jednoznačne oceľové.
Hlavným dôvodom takejto racionalizácie bol riadiaci systém ekonomiky, ako ho vidí väčší vedecké úspechy ako skryť informácie. Systém Tsya nechcel, ale naopak, často jednoducho bránil podnikom voľne súťažiť na trhu. V uzavretom ekonomickom systéme je praktické využívať denný dovoz a v prípade potreby aj vývoz tovaru, ak to nie je možné, až do uvoľnenia. Viac ako to, že hromadianska vykoristannya techhnologii nadzvichayna trpela absenciou finančných nedostatkov, črepy ľavej časti boli narovnané pre domácu spotrebu.
Dnešná činnosť vedecko-výskumných ústavov nie je uzavretejšia, ale výmena informácií uprostred Ruska a medzi ruskými a zahraničnými vedeckých centier vіlny. S týmto centralizovaným financovaním vedeckého výskumu bolo prakticky možné uspieť, výsledkom čoho bolo, že výskumné a vývojové ústavy boli zmätené venovať sa komerčnej činnosti, čím sa presadila ich expanzia na trh a vstúpili do vzájomnej konkurencie.
Výsledky práce týchto inštitúcií a služby popredných fahivcov sú v súčasnosti dostupné pre komerčný diskurz. Rozdelenie technického vzdelania obyvateľstva Ruska je už vysoké. Počet kvalifikovaných inžinierov, napríklad, aby sa stal 1,5 milióna ľudí, udvіchі vishchu, nižšia v Spojených štátoch. Týmto spôsobom možno získať kvalifikovaný personál na všetkých úrovniach kariéry, a to aj napriek tomu, že plat je dokonca nízky (priemer má 100 dolárov mesačne).

WISNOVOK
V tejto hodnosti, v rizikovom podniku pre myseľ, nás podporte pred suverénnou veľkou budúcnosťou.
Podniky rizikového kapitálu stimulujú hospodársku súťaž, ktorá podporuje veľké firmy k inovatívnej činnosti. Rozvoj rizikového podnikania je navyše neustále vymývanie mozgov fungovania malého podnikania, čriepky vína hrajú dôležitú úlohu v charaktere priamosti ekonomického rozvoja národnej štátnosti: okrem toho tieto dynamické procesy naberajú miesto v ekonomický vývoj, Yakі at tsimu poserіgayutsya vіdvoryuvalnі і, že štrukturálne zmіni, ľahnúť tábor a vyhliadky na ekonomický život krajiny.
Je škoda, že regionálne fondy Európskej banky pre obnovu a rozvoj a akciové podiely fondu v malých podnikoch neustále čelia rôznym problémom na federálnej aj miestnej úrovni.
Príliv investícií prúdi cez existujúci právny základ a daňový systém, nedoriešený finančný systém založený na nadradenosti suverénnej štátnej regulácie, extrémna slabosť infraštruktúry a iné. Preto je len ťažko možné zabezpečiť stabilitu národnej ruskej rizikovej štruktúry. Dôležitejší je veľký počet existujúcich fondov v Rusku a v Rusku vytvorených buď priamo medzinárodnými organizáciami (Regionálne rizikové fondy a fondy a podiely v malých podnikoch Európskej banky pre obnovu a Rozvitka), alebo v rámci národných organizácií. Súkromné ​​rizikové fondy sú na ruskom trhu stále slabo zastúpené.
LITERATÚRA

1. Business angels: Investovanie do malých podnikov // Credits to business. - č. 2. -2008.
2. Vasilyeva E.M. Problémy malého podnikania // Mechanizmy rozvoja malého podnikania v Rusku: Analytická zbierka. M: Akadémia manažmentu a trhu, 2007.
3. Vlasov B.C. Problémy rozvoja malého podnikania v Rusku. M., 2008.
4. Gryaznova A.G., Dumna N.M. Makroekonómia: teória a ruská prax. Hlavný sprievodca pre študentov. - M.: KnoRus, 2005.
5. Lapusta M.G., Starostin Yu.L. Mužský podnik: Navch. pomocníka. 4. pohľad. - M: INFRA-M, 2007.
6. Lukašov A.V. Venture finance // Riadenie podnikových financií "č. 2. 2006.
7. Mužské prijatie z Ruska. Štatistický zber. - M: Rosstat, 2007.
8. Sazhin M. A., Chibikov G. G. Ekonomická teória: Asistent pre univerzity. - M.: Vidavnicha skupina NORMA - INFRA - M, 2006. - 456 s.
9. Slutsky L.E. Rozvoj malých podnikov v ruskej ekonomike. - M.: Financie a štatistika, 2000.
10. Smetanin I.S. História záväzkov Ruska. Priebeh prednášok. - M.: Paleotyp; Logá, 2004.
11. Cheredanova L.M. Základy ekonomiky a podnikania. - Navch. za príspevok. Prednášal prof. osvetliť. - M.: Centrum Vidavnichiy "Akadémia", 2002.
12. Ekonomika: Podruchnik. / Ed. Bulatova A. S. 2. pohľad. Prepracované Pridám. - M.: Vidavnitstvo BEK, 2006, - 816 s.
13. http://ecsocman.edu.ru
14. http://www.Kommersant.ru

V povedomí medzinárodnej konkurencie a globalizácie Ruska už nie je možné zabezpečiť rast goodwillu pre export prírodných zdrojov. Nevyhnutný prechod na tvorbu produktov s vysokou pridanou hodnotou. Úspešnosť tohto prechodu nie je menšia ako rovná vedecko-technickému rozvoju krajiny a je možné ho aj ďalej financovať, podporovať komercializáciu ich výsledkov, podporovať proces virobnitstva.

Formou inovatívnej činnosti zameranej na zintenzívnenie procesu vinohradníctva a ďalších inovácií, ktorá sa v ostatnom desaťročí efektívne rozširuje, je riziková činnosť alebo podnikové podnikanie.

Malé podniky rozvíjajú výskum nových produktov a procesov, fungujú pre ľudí s vysokým komerčným rizikom a snažia sa popri vývoji a experimentálnom vývoji vedecko-technických inovácií využiť aj víno, čo znamená veľké kapitálové investície.

Suchasnі venchurnі fіrmi yavlyayutsya ho gnuchkі organіzatsіynі štruktúry scho harakterizuyutsya Visoko pіdpriєmnitskoyu aktivnіstyu, jaka viznachaєtsya bezposerednoyu zatsіkavlenіstyu vinahіdnikіv že їh kompanyonіv z podniku bіznesu v shvidkіy komertsіynіy realіzatsії vinahodіv, a mіnіmalnimi vitratami na їh rozrábku.

Tempom zvládnutia vinárstva im nedokážu konkurovať ani veľké, ani strednejšie a menšie remeselné firmy, akoby najlepšími môžu byť aj bezvýznamné experimentálne vinárstva.

Malé podniky rozvíjajú výskum nových produktov a procesov, fungujú s vysokým komerčným rizikom, a učia sa popri vývoji a experimentálnom vývoji vedeckých a technických inovácií využívať aj víno, čím prinášajú veľké kapitálové investície.

Rozvoj investícií rizikového kapitálu u nás začal vyzerať ako v 90. rokoch. Zahraničné spoločnosti sa stali priekopníkmi. Neskôr pred koncom prác prišiel štát. Takže je to jasné až do nariadenia Rádu Ruskej federácie zo 7. marca 2006. č.838-r. DPH "Russian Venture Company" (RVC) bola vytvorená s cieľom stimulovať vytvorenie ruského odvetvia rizikového investovania, rozvoj inovatívnej ekonomiky a propagáciu produktov ruskej vedy a techniky na medzinárodnom trhu. Celkový počet fondov tvorených RVC BAT dosiahol 12 (vrátane 2 fondov zo zahraničných jurisdikcií), ich celková výška bola viac ako 26 miliárd rubľov. Časť DPH "RVK" - viac ako 16 miliárd rubľov.

Hlavnými úlohami RVC boli:

• - iniciatíva na vytvorenie vlastného ruského odvetvia investícií rizikového kapitálu;
• - Vdoskonalennya іnnovatsiynyh galuzy ekonomіki;
• - vývoj nových technológií a vedecky podložených technologických produktov;
• - Zakladanie a rozširovanie nových inovatívnych spoločností;
• - formovanie kultúry inovatívnej výroby toshcho;

Na princípoch súkromno-štátneho partnerstva vznikla na 10 rokov so 49 % podielmi RVC a 51 % podielmi súkromných investorov. Okrem toho bol vytvorený Venture Innovation Fund (VIF), v rámci súkromno-štátneho partnerstva bol vytvorený regionálny rizikový fond s platnosťou na 7 rokov. Štruktúra aktív fondov: 25 % - do federálneho rozpočtu; 25% - koshti do rozpočtu regiónu; 50% - príspevok súkromných investorov. Napríklad na príkaz prezidenta Ruskej federácie z roku 2007. Bol vytvorený Ruský investičný fond pre informačné a komunikačné technológie (RIFIKT) (oddiel tabuľka 1).

Dnes má Rusko 108 rizikových fondov. Viac ako 43 z nich je aktívnych. A obsyag kapitál tsikh fondov, aby sa stal menej ako 2 miliardy dolárov. "Myslíme si, že nie je bohatá na rozsah takejto krajiny, ako je naša, v rovnakom pomere ako iné fondy, ako v iných krajinách," povedal prezident D.A. Medvedev. Odhady skutočných investícií rizikového kapitálu v Rusku sú stále vyššie. V roku 2009 bol nárast smradu menej ako 300 miliónov dolárov. Na vyrovnanie majú USA 21,4 miliardy USD, EÚ 4,6 miliardy USD a Čína 1,9 miliardy USD.

Tabuľka 1. Štátne rizikové fondy Ruskej federácie

Je potrebné poznamenať, že rizikové fondy sú vlastným spúšťačom implementácie inovácií. Naším úspechom je podľa vlastného uváženia vytvárať stimuly pre vstup kapitálu na kapitálový trh finančných a priemyselných skupín, komerčných bánk a poisťovní.

S cieľom spontánne investovať do rizikových fondov si RVC dobrovoľne vymieňajú svoje zisky z investícií, menej ako 1/5 refinančnej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie, a odpočítavajú príjmy od súkromných investorov rizikových fondov. Činnosť RVC smeruje k inovatívnej modernizácii domácej ekonomiky. Pred touto funkciou zadajte výber na základe súťaže súkromných spoločností rizikového kapitálu a prideľovania podielov v fondoch rizikového kapitálu vo forme uzavretých akcií investičných fondov vytvorených spoločnosťami rizikového kapitálu.

Pokiaľ ide o koncepciu koncepcie modelu štátnej podpory rozvoja investícií, výsledkom činnosti RVC je vytvorenie dlhého dlhého obdobia jej financovania rizikovým kapitálom.

Financovanie z rizikových fondov môže byť nízke. Medzi nimi:

• - možnosť investovania v počiatočnom štádiu, ak spoločnosť nedozrela na IPO, ale získavanie prostriedkov na rozšírenie podnikania už nie je potrebné;
• - proces získavania finančných prostriedkov je výrazne rýchlejší: pokiaľ ide o vstup na IPO, je potrebné aspoň tri chotir rocky, potom pre získanie finančných prostriedkov z rizikového fondu - rіk-pіvtora;
• - spolupráca s rizikovým fondom môže byť dôležitejšia prípravná fázaČo umožňuje spoločnosti ísť na IPO, sa už pripravuje;
• - rizikové fondy spravidla poskytujú odborné rady, ako viesť podnikanie.

I základné k problému pravidelne Venchurni Diyalnostі є Efecturnanannani Tsіlnosti Delvy, T. Novyh Technologіi, so zenetou, s Zezhnnі-Thai-tan na území Scientific Point Potenty, samotných P_DPRIєMTSI, stimul hlavy. Pre tých, ktorí potrebujú právne normy a ekonomické myslenie, ak by mali poskytnúť primeranú úroveň kompenzácie za všetky riziká spojené s týmto typom investície.

Poradie vytvárania štátnych rizikových fondov v zálohe súkromno-štátneho partnerstva je najdôležitejším nástrojom na vstreknutie do inovačného média - vytváranie ekonomických zón troch typov:

• - technіko-vprovadzhuvalі;
• - Promislovo-virobnichi;
• - turistika a rekreácia.

Mechanizmus špeciálnej ekonomickej zóny prenáša preferencie pre kľúčové smery podnikania: dane a drobné benefity, štátne financovanie infraštruktúry, znižovanie administratívnych bariér. Hneď ďalší z týchto úradníkov okradli režim o špeciálnu ekonomickú zónu, aby ju dali privablivím investorom.

federálny zákon zo dňa 22.07.2005 116-FZ "O špeciálnych ekonomických zónach v Ruskej federácii" prenáša nízke výhody pre obyvateľov týchto zón. Obyvatelia priemyselných a výrobných zón po dobu piatich rokov podliehajú platbe pozemkových, ťažobných a dopravných daní, daň z príjmu sa znižuje o 4-20%. Navyše dovážané materiály a tovary, ktoré sa dovážajú na územie Osobitnej ekonomickej zóny, nepodliehajú žiadnym daniam. Pre technіko-provodzhennya osoblivih ekonomіchnyh zón tiež zníženie prenosovej rýchlosti ESP z 26 na 14%.

V súčasnosti už v Rusku vznikli dva virobnicho-odvetvia, chotiri technіko-provodzhuvalni a sim turisticko-rekreačné zóny.

Preto panovník podporuje rozvoj ruského rizikového podniku, ktorý je vo fáze formovania veľmi potrebný. Zlepšenie mechanizmov rozvoja rizikového podnikania v Rusku sa môže stať jednou z najvyšších priorít národnej inovačnej politiky, oscilovať veľmi vysoko rizikové podnikanie ako čoraz dôležitejší, stavebný podnik, všetok vedecký a technologický potenciál krajiny.

Na lipni 2010 Prezident Ruska Dmitro Medvedev na zasadnutí Komisie pre modernizáciu a technologický rozvoj ruskej ekonomiky vyzval na nízky vstup pre rozvoj rizikového podnikania v našej krajine:

"Po prvé, prechod na inovatívnu ekonomiku komplikuje formy podnikania, - vvazha vin. - Vinikayuchi rizikový fond a "start-up" - spoločnosti môžu právom s bohatšími vysoký rovná sa riziku, vstúpte na skladacie vіdnosini. Potrebujeme nové efektívne organizačné a právne formy.

Iným spôsobom je potrebné vyvinúť systém expertízy a celý súbor služieb. Oplatí sa nás požiadať o právnu, informačnú a účtovnú podporu. „Nech je to start-up bez takejto podpory, bez múdrosti, je civilizované podnikať a hovoriť smolu,“ vyhlásila hlava štátu. A ak si inovatívny podnik, ktorý sa práve zrodil, musí najať tím právnikov a účtovníkov, nevyhnutne to povedie ku kolapsu.

Tretím krokom je priama expanzia, ktorú financuje Fond na podporu rozvoja malých foriem podnikania.

Po štvrté. Je potrebné nielen aktívne získavať zahraničné investície, ale aj rozvíjať finančné trhy, vytvárať takú myseľ, aby sa získaný kapitál z ruských spoločností mohol stratiť nezávisle od situácie na medzinárodných trhoch, rešpektujúc Medvedeva.

Pevni kroki je tu uz rozbity. Boli prijaté legislatívne rozhodnutia na zabezpečenie ochrany investorov pred bankrotom finančných organizácií; zaprovadzhenno prísť v daňových stimuloch pre vedecké, pre-stavebné a technicko-provadzhuvalnoy činnosti. Predseda oznámil, že práce by mali pokračovať v znižovaní regulačnej záťaže investičných fondov a liberalizácii vývozu inovatívnych produktov.

Mimochodom, Dmitro Medvedev vyzval na zaistenie bezpečnosti práce všetkých línií inovatívnej kopija a koordináciu rozvojových inštitúcií. V súčasnosti neexistuje spôsob, ako vidieť, že podnikové inovácie fungujú ako systém. "Evdchutya deyakoї fragmentárnosť" - vyjadrenie vína. Mladí ľudia sa väčšinou len z diaľky rozprávajú na potrebnom mieste a akoby poznali kosti na realizáciu svojich nápadov.

Je príznačné, že je tu ešte jeden dôvod, prečo sa rozvoj rizikového kapitálu prúdi – prítomnosť cnostného spojenia medzi skvelým remeslom a maloobchodníkmi s inovatívnym produktom. Vytvorenie iba modernej infraštruktúry, ktorá umožňuje spojiť záujmy nástupcu a rozvoj rizikových projektov, aby sa umožnilo zlepšenie technologického pokroku Ruska do USA, ostatných krajín Európy a Ázie. A tu sú možnosti ešte širšie: rozvoj venture fondov, organizovanie veľkých fór, široká ponuka názorov na rôzne tendre a iné.

Investície do rizikových podnikov vedú k zvýšeniu zamestnanosti, najmä pre vysokokvalifikovaných odborníkov, s cieľom zlepšiť úroveň života rôznych vekových skupín obyvateľstva. Svetový trh rizikového kapitálu v polovici 90. rokov minulého storočia vyzbieral 100 miliárd dolárov. Riziková kapitalizácia hrá dôležitú úlohu pri zavádzaní inovácií do vedecky založených žalúzií. Na prvý pohľad bude štruktúra finančnej inštitúcie a myslenie koštov výrazne spochybnené v tradičné metódy prijaté investície. Venture business vytvára nový typ investičného mechanizmu, inovačnej aktivity a zefektívňuje fungovanie ekonomiky. Výhody rizikového kapitálu získavajú aj veľké korporácie.

Napríklad do skladu spoločnosti General Electric, ktoré pôsobia v rôznych galuzách, vstupuje takmer 30 rizikových podnikov a ich celkový kapitál je 100 miliónov dolárov. Mnoho spoločností vytvára firmy-nováčikov, čo pre nich predstavuje nespútanú formu samostatnosti. Materská spoločnosť pôsobí ako hlavný kontrolór akcií novej spoločnosti, zriaďuje novú finančnú kontrolu nad činnosťou a odoberá výhradné práva na propagáciu výsledkov inovačného procesu.

Ako ukážka ľahkého dosvyd rôznych krajín (USA, Japonsko, Izrael, Fínsko, India a ďalšie krajiny), rizikové podnikanie môže radikálne zmeniť úroveň ekonomického rastu, prispôsobenie deficitu a cestných investícií.

Po preskúmaní medzi Ruskom a rozvinenimi krajami za hlavnými okázalými znakmi sa rozvoj malých podnikov v odbore a malých inovatívnych podnikov zocrema stáva významným. Počet malých a stredných podnikov v Rusku je 23-krát nižší, nižší v USA, 77-krát nižší, nižší v Japonsku a môže byť 2,5-krát nižší, nižší vo Francúzsku. Počet zamestnancov v sektore malých a stredných podnikov v Rusku môže byť pri podobnom ukazovateli dvakrát nižší nielen pre rozvinuté krajiny, ale aj pre ostatné krajiny s tranzitívnou ekonomikou.

Týmto spôsobom, až po mozgoch normálneho podnikania rizikového podnikania, môžeme hovoriť o prechode na ekonomiku, ktorá je založená na inováciách. Yak pokazuє dosvіd bіlshostі ekonomіchno rozvinenih kraїn, uspіshnіst rozvitku venchurnoї іndustrії vklady nie sú tіlki od rіvnya produmanostі že svoєchasnostі Úradujúci rіshen a th od gotovnostі Private іnvestorіv vziať na seba pіdvischenі Riziko že vkladati Costa stvorennya vіtchiznyanih revolyutsіynih produktіv že tehnologіy.

Zoznam víťaznej literatúry

rozvoj fondu rizikových firiem

• 1. Baidakov O.M., Záporožec D.V. Systémové aspekty rozvoja podnikania v mobilný hovor// Regionálna ekonomika: teória a prax. Financie a úver. Moskva 2009. Číslo 23. Z. 2-8.
• 2. Baidakov O.M., Záporožec D.V., Nazarenko O.V. Prognostické scenáre ako nevyhnutná súčasť systému riadenia rizík // Bulletin APK Stavropol, №3(3), 2011, s. 55-58
• 3. Baidakov O.M., Nazarenko O.V. Predpovedanie scenárov v riadení agrárnych ekonomických systémov // Bulletin Inštitútu priateľstva národov Kaukazu „Teória ekonomiky a manažmentu ľudového štátu“. 2011. V. 4. Číslo 20. S. 21-26.
• 4. Belikova I.P., Sakhnyuk T.I. Výskum problémov inovačného rozvoja ruskej ekonomiky // Bulletin Štátnej technickej univerzity Pivnično-Kavkaz, 2011 č. 3. s. 219-224
• 5. Belikova I.P., Sakhnyuk T.I. Malé podnikanie a inovačné aktivity// Bulletin Štátnej technickej univerzity Pivnično-Kavkaz, 2012 č.3. s. 207-211
• 6. Belikova I.P., Sakhnyuk T.I. Problémy malého podnikania v Rusku// Bulletin APK Stavropillu. 2011 №2 S. 52-54
• 7. Záporožec D.V. Indikátory rozvoja mobilných komunikácií // Regionálna ekonomika: teória a prax. Financie a úver. Moskva. 2009. Číslo 37. Z. 53-59.
• 8. Zvjaginceva O.S. Hodnotenie investičného rizika pre región// Bulletin Moskovskej štátnej regionálnej univerzity. Séria: Economy. 2010. №2. s. 66-74
• 9. Zvjaginceva O.S. Hodnotenie rovnosti investičných privilégií regiónov so zlepšením komplexnej metodiky určovania investičného indikátora// Problémy modernej ekonomiky. 2010. №1. s. 301-306
• 10. Kosov M.Є., Sigarev A.V. Úloha štátu v rozvoji rizikového priemyslu // Finance and Credit. 2010. Číslo 20. S.41-45.
• 11. Krilov T.A. Úradníci, ktorí vštepujú „ľudí“ a „život“ do inovatívneho podnikania // ruský podnik. 2012. Číslo 6 (204). S.94-102.
• 12. Levushkina S.V. Vlastnosti Aktuálne trendy rozvoj rôznych foriem podnikateľskej činnosti// Vedecký časopis KubDAU [Elektronický zdroj]. - Krasnodar: KubDAU, 2012. - Číslo 81 (07). - Kód informátora: 0420900012. - Režim prístupu: http://ej.kubagro.ru/2012/07/pdf/52.pdf

Teoretická časť

Venture business: pochopenie tejto charakteristiky

1 Pochopenie rizikového podnikania

2 Venture business: charakteristiky a vlastnosti

Analýza rozvoja rizikového podnikania a jogy v Rusku

1 Oblasť rizikového financovania v projektovom financovaní

2 Úloha rizikového financovania a rozvoj rizikového podnikania

Perspektívy rozvoja rizikového kapitálu v Rusku

1 Trend rozvoja rizikového podnikania

2 Rizikové investície. Metódy a mechanizmy. Praktická časť

Vývoj inovatívneho projektu

Višňovok

Zoznam referencií

Vstup

Dnes sa ekonomika rýchlo rozvíja, ale technológia je dobrá, projekt sa nedá zaplatiť - haliere na rozvoj podnikania spravidla potrebujete buď jedno, alebo druhé. Rizikový kapitál je mechanizmus, v ktorom sa čoskoro objavia centy na rozvoj spoločností, v súvislosti s ktorými sa nárast rizikových investícií stáva relevantnejším tak v rozvinenej krajine, ako aj v Rusku.

Ako keby tých inovácií bolo viac, rizikové financovanie vyvoláva čoraz väčší záujem. Relevantnosť týchto tém podporujú dva dôležité trendy. V prvom rade úlohu, ktorú zohrávajú finančné vedy a schopnosť prejsť z verejného sektora do súkromného sektora. Iným spôsobom maximalizácia príjmov v oblasti príjmov a rastu nie je možná na základe pasívnych, externých a nekompetentných technologických inštitucionálnych investorov. V súčasnosti rastie počet sprostredkovateľov, ktorí sa špecializujú na analýzu, výber a riadenie projektov technologických inovácií. Pre túto výhradnú úctu venovanú investorom rizikového kapitálu hrá smrad medzi týmito sprostredkovateľmi najdôležitejšiu úlohu.

Nini pred Ruskom čeliť ekonomickým problémom spojeným so súčasným stavom daňového systému finančnej inovačnej činnosti. V súvislosti s vývojom tejto analýzy netradičných investícií je jednou z nich rizikový kapitál, ktorý u nás začína nadobúdať čoraz väčší význam.

S pomocou metód párovania a analógií bola vykonaná analýza rizikových investícií v Rusku, ktorá bola predmetom analýzy v našich robotoch. V tomto prípade je predmetom analýzy pohľad na toky venture penny, ktoré smerujú z ruských fondov. Je potrebné analyzovať obsyagi, ktoré mali niekoľko mincí na spevácke obdobie, a sledovať ich dynamiku a funkcionárov.

V tomto robote bola nastavená taká úloha na analýzu, ako je teoretický pohľad na chápanie rizikového kapitálu a histórie joga na rozvinenej krajine a v Rusku. Aj teoretický význam projektu spočíva v zakotvení zmeny myslenia pre rozvoj úspešného fungovania rizikového priemyslu v rámci makroekonomickej situácie, ktorá sa u nás vyvinula. Neskôr je rozvoj financovania rizikového kapitálu v Rusku špecifický pre robotický mechanizmus. Osobitná pozornosť je venovaná analýze prechodných kódexov, ktoré obviňujú spôsob vzniku a fungovania rizikových fondov v súčasnosti v Ruskej federácii, a metódam ich prípravy, ktoré charakterizujú praktický význam projektu. Nareshti, odhaľuje úlohu štátu pri rozvoji trhu rizikového kapitálu.

o moderné mysle vedecko-technický rozvoj, osobitná pozornosť sa venuje rozvoju a rozvoju inovácií. Význam rozvoja rizikového kapitalizmu spočíva v tom, že v high-tech spoločnostiach sa získa viac kreditov pre rizikový kapitál a rizikové podniky. Činnosť bohatstva ekonomicky rozšírených krajín smeruje k vytvoreniu ekonomických mechanizmov, aby sa využilo rozvoj nových úspechov. veda a technika potenciál. Jedným z takýchto mechanizmov sú podniky rizikového kapitálu.

Relevantnosť tém je motivovaná zvýšenou úlohou vedeckých produktov pri podpore konkurencieschopnosti krajiny, no politický status krajiny sa považuje za rovnocenný dosiahnutiu vedecko-technického pokroku.

Tsіl ročníková práca podieľať sa na podnikaní rizikového kapitálu.

Na dosiahnutie cieľa je potrebné splniť nasledujúce úlohy:

Oceňujte deň a deň podnikania v rizikovom podnikaní

Odhaľte vlastnosti rizikového podnikania

Pokračovať v mechanizme rizikového investovania

Oceniť význam rizikového priemyslu pre Rusko

Predmetom sledovania je proces formovania rizikového priemyslu v súčasných ekonomických mysliach Ruska. Predmet: Venture business a špeciality jogy.

Pri teoretickej výžive bol výber praktických a zahraničných autorov na tieto témy: Kashirin A.I., Semenov A.S., Folom'ev A.M., Fursenko A.A., Cooper I., Lerner J., Poterba J., Robert E., Fried St.

Spôsoby nadväzovania: práca pozostáva z úvodu, rozdelenia teoretickej a praktickej časti, vývoja, zoznamu literatúry.

I. Teoretická časť

1. Venture business: pochopenie tejto charakteristiky

1 Pochopenie rizikového podnikania

Venture business je jediná forma investície, ktorú už možno vidieť v histórii, avšak v Rusku sa tento biznis začal rozvíjať relatívne nedávno a od roku 1993 vedie svoj vlastný cob.

Rizikové podnikanie môže existovať v zmysle strategického partnerstva alebo bankových pôžičiek, ktoré sa už stali významnými.

Samotná podstata rizikového podnikania sa často odráža v jeho názve, v preklade z angličtiny „venture“ – „riskantný podnik, riskantný podnik alebo štart“.

Prečo je riziko a viditeľnosť rizikového podnikania dôležitejšie?

Podobný druh investície možno nájsť v malých spoločnostiach, navyše podľa nich nevedia vymyslieť nič koherentné s bankovníctvom: podniky nerozdávajú žiadnu základňu. Rizikové investície môžu byť spravidla súkromne privatizované vlastným predmetom, ktorého akcie sa neobjavujú na akciových trhoch. Základné investičné formy:

výmenou za balík akcií;

v prípade investičného strednodobého úveru s dobou splatnosti od troch do siedmich rokov;

nahradenie dvoch možností.

Existuje tiež vplyv medzi rizikovými investíciami a strategickými partnerstvami, ale strategický partner s najväčšou pravdepodobnosťou neprevezme kontrolný podiel a nebude niesť len

finančnú, ale aj zodpovednosť za organizáciu. Rizikový investor neberie kontrolu nad spoločnosťou, zbavuje manažérov, ktorí ju riadia, jej funkcie a v takom postavení ich stimuluje k dosahovaniu vysokej finančnej výkonnosti a ďalšiemu rozvoju spoločnosti pre ďalšie investície z nich. Hlavnou meta rizikového investora je zvýšiť zisk spoločnosti, propagovať ju na trhu, kvôli pestovaniu vína a investovaniu svojich peňazí, bez príjmu, finančná kríza.

V záujme toho, aby rizikový investor neblokoval pravidelné rozdeľovanie príjmov (dividend), dobrovoľne investujte zarobené peniaze do rozvoja spoločnosti. Riadenie spoločnosti, tvorba cien, rozvoj, podpora ziskovosti podnikania, ako aj riziká súvisiace s riadením podniku - všetko leží na pleciach manažérov-kerivniki. Hlavným a jediným rizikom rizikového investora je finančné, z času na čas čriepky, v dôsledku ktorých nevyšli fundraisery a vedenie spoločnosti neprinieslo kladný výsledok, len míňa peniaze alebo predáva balík akcií, ktorý stojí za to, za prvú cenu.

V diaľke sú investície povzbudzované rizikovými investíciami, v dôsledku ktorých môže investor po 5-7 rokoch predať svoj podiel v akciách za cenu, ako v kilke, keď prestúpi do Pochatkov. Týmto spôsobom je rizikový biznis výhodnejší ako pre podnikateľov, keďže odoberá dodatočný kapitál na rozvoj tejto expandujúcej spoločnosti, tak aj pre investora, u ktorého pri správnom výbere investičného zámeru finančný výsledok jednoducho preváži nad potenciálne riziko.

1.2 Rizikové podnikanie: charakteristiky a vlastnosti

Trhová ekonomika využíva rôzne organizačné formy podnikov, orientované na riešenie vedecko-technických problémov a špecifických úloh z konečného výsledku. Poznať ich je nepochybne veľkým praktickým záujmom a rizikové podnikanie je neoddeliteľnou súčasťou podnikového, investičného a strategického riadenia organizácie.

Jednou z týchto foriem sú rizikové firmy. Tse Nevelikі, pivo, Duzhkі, Yaki, Sophisticated for Approbatsya, Doopratvyuvnya, Tajdennya, Doopratsyuvnya, Tajdzvyovo Real_Inji Konditzіj, taký komisný real_zatskії "Ricked Corister putting technologіD the same inovační, Corister putting technologіD the Vineje in the Podniky rizikového kapitálu sú najrozšírenejšie vo vedeckých kruhoch hospodárstva, špecializujú sa na vykonávanie vedeckého výskumu a technického rozvoja s cieľom komerčne testovať vedecké a technické inovácie.

Rizikové firmy vznikajú na zmluvnom základe a na základe peňazí, ktoré odoberá tím hodín združovania kapitálu, spravidla množstvo právnických a fyzických inštitúcií, alebo na úveroch a vkladoch veľkých spoločností a bánk. Finančné náklady sa investujú do rizikového podnikania bez akéhokoľvek materiálneho zabezpečenia a bez záruk - na strach úradu a riziko pre kapitál. V časoch zlyhania investori míňajú značné zdroje. Tacke na Purshia vzhľad, nevlastive pіdpriєmtsyam vkladennya koshtіv, poyasnyuєtsya tim, scho smrad seryozno vіryat v uspіh venchurnoї dіyalnostі nikto nemôže mayuchi mysliach (hodina, fahіvtsіv potrіbnogo profіlyu že kvalіfіkatsії, neobhіdnoї eksperimentalnoї Bazi) pre vlašnou doslіdzhen že komertsіynoї realіzatsії perspektivnoї tehnologії, rozrahovuyut vikoristovuvat tsyu razrobka na modernizáciu produktov s najmenším rizikom a minimálnymi nákladmi na hodinu a koshtiv. V dôsledku toho investori pozitívne výsledky aktivity rizikových firiem s cieľom odobrať veľký zisk a získať späť svoje investície. Napríklad priemerná ziskovosť amerických firiem rizikového kapitálu je asi 20 % na rieku, čo je asi 3-krát viac ako priemer americkej ekonomiky. Hodnota zisku je určená maloobchodnou cenou, medzi výmenným kurzom časti akcií firmy-inovátora, ktoré by mal mať rizikový investor, a množstvom peňazí, ktoré do projektu investoval. Tsya chastka zaumovluєєєєtsya stowed kontrakі і і mozhe sjagati 80%. V skutočnosti sa finančná hypotéka stáva partnerom inovátora a investícia rizikového kapitálu je príspevkom do štatutárneho fondu podnikania, ktorý je súčasťou zvyšku.

Založte dve organizačné formy rizikových podnikov: nezávislé firmy a patria medzi veľké podniky. Ale, nezávisle od organizačnej formy, є timchasovými štruktúrami, zameranými na posledný výsledok činnosti. Zzvychichay, základ tímu odborníkov spoločnosti, aby sa stal vysoko kvalifikovaným fahivtsі summіzhnyh galuzey.

Suchasnі venchurnі pіdpriєmstva yavlyayutsya ho gnuchkі že mobіlnі štruktúrovanie aj harakterizuyutsya Nadzvychaina sytuatsia Visoko že tsіlespryamovanoyu aktivnіstyu, jaka poyasnyuєtsya nasmerovať NKVD zatsіkavlenіstyu pratsіvnikіv fіrmi že partnerіv z podniku bіznesu v yaknayshvidshіy uspіshnіy komertsіynіy realіzatsії іdeї, tehnologії, ob'єkta, vinahodu, a mіnіmalnimi vitratami. Pri tempe prechodu expanzie na komerčnú implementáciu je nemožné konkurovať veľkým, tým menej stredným a malým priemyselným firmám. Charakteristické zadky - vytvorené malými podnikmi v oblasti metalurgie (napríklad bez prerušenia a zmeny tavenia) a vo výrobe automobilov (kermo, ktoré je izolované, automatická prevodovka, bezhlučný zadný priestor), neuznávané obrovskými firmami.

Najstaršie podnikové firmy dávali vstupenku do života takým vinohradníkom ako elektrografia, vákuové lampy, vreckové pero, penicilín, prúdový motor, farebný fotopapier, feritový druk a iné. . Otzhe, venture firmy - tse vážne dzherelo inovácie. Na ich vytvorenie je potrebná prítomnosť niekoľkých skladov:

komerčný nápad (podstata budúcej inovácie);

suspіlnoї dopyt po tоmu inováciách (produkty, technológie, predmety, služby);

podnik pripravený vytvoriť podnik so súhlasom inovácie;

„rizikový“ kapitál na financovanie činnosti venture firmy.

Rizikový kapitál môže mať nízku úroveň autority v bankovníctve a priemysle. V prvom rade, Yogo Prispievatelia Zazdalegіy Pogodzhuyutsya na mysli "známeho rizika", vіn rozmіshuєєєєєєєєєєєєєєєєє nie so zákonnými kreditmi, ale ako podiel príspevok do zákonného hlavného mesta spoločnosti, Sho Zasnovuєєє, i Nareshti, rizikový kapitál єєєєєєєєєє єєєєєєєєєєєєєє єєєєєєєєєє єєєєєєєєєє єєєєєєєєєєєєєє єєє s metódou vynechania žiadneho príjmu, ako aj udeľovania práv na všetky inovácie, ktoré sú obviňované z postupu realizácie projektu alebo financovaného podnikania.

Najdôležitejším mechanizmom kontroly činnosti finančnej spoločnosti je postupná schéma kapitálového investovania. Rizikový kapitalista neinvestuje všetky peniaze naraz, ale skôr vidí sumu, ktorá je viac než dostatočná na dosiahnutie ďalšej fázy. Týmto spôsobom v prípade pravidelného prehodnocovania perspektív projektov, ktoré realizuje finančná spoločnosť, môžete rozhodovať o investícii, ktorá disciplinuje manažment spoločnosti, vrátane možnosti investovania peňazí do neefektívnych projektov. Podobná schéma kontroly procesu financovania sa často používa pri syndikácii investícií rizikového kapitálu. Tse umožňujú po prvé znížiť náklady na rizikové investície na investovanie portfólia rôznych projektov a iným spôsobom vykonať opätovné preskúmanie spoločností, ktoré sú financované zo strany investorov rizikového kapitálu.

Rizikový investor financuje vytvorenie spoločnosti, následne podporuje rozvoj v prvej fáze procesu vydávania akcií na predaj na burze metódou prebytku. Na zabezpečenie potrebnej likvidity akcií, prípadne predaj malej high-tech spoločnosti za vysokú cenu, je potrebné prejsť piatimi poslednými fázami životného cyklu: vývoj investičného projektu; školenia v oblasti rizikového kapitálu; vývoj až po klasy nových vedeckých produktov; expandujúca a fungujúca na základe úspešného predaja svojich produktov, predajov spoločnosti a návratnosti investícií investorovi a výplaty zisku.

Životný cyklus investícií do rizikového podnikania sa nemení 5-7 rokov. Krátkodobo sa firma previnila dosahovaním takých hospodárskych výsledkov, ako keby sa venture investori otočili chrbtom a odišli zo zisku.

Venchurna Firma Focusing P_D Vishenna Konkrétne problémy, І Pіsl Complete, Aboy His Dzyalnіst, Abo Plotyuzhniya Veliko Firmouth (Naisstіsha One ІЗ Masswords), Abo Sickness For Sickness Komertorino Kon'Yunkturi expanduje, aby predal obchodnú expanziu a cestu k svoju finančnú základňu, vytvára najlepší možný rozvoj a organizuje obchodné operácie na základe dodatočných inovácií. Týmto spôsobom množstvo rizikových podnikov organizuje výrobu malých sérií projektov, viditeľne ich realizuje, vykonáva svoju strumu pred investormi a predáva licencie potrebné na výrobu vlasov.

Názov „venture“ je podobný anglickému „venture“ Samotný výraz „rizikovy“ sa dá použiť v zahraničí, čo je vo vzájomných vzťahoch medzi kapitalistom-investorom a partnerom, ktorý tvrdí, že dostáva veľa grošov, prvkom avanturizmu. Naozaj. Rizikové (rizikové) investície sa spravidla vyskytujú v malých a stredných súkromných podnikoch privatizovaných bez dane, či už ide o poskytnutie hypotéky na vládu, napríklad prostredníctvom bankového úveru. Pozvite rizikový kapitál, aby investoval do týchto projektov, pretože neexistuje žiadna šanca na získanie financovania od úverovej inštitúcie. Banka by nepodstúpila riziko, ktoré má projekt rizikového investora. Týmto spôsobom, ak je prezentovaná veľká skupina projektov, ak nie je šanca poznať svojho investora, je určený aj rizikový investor, ktorý je pripravený riskovať a vďaka tomu môže zarábať veľké príjmy.

Spoločnosti venture fondov môžu investovať kapitál do firiem, ktorých akcie nie sú obchodované vo voľnom predaji na burze, ale sú rozdelené medzi akcionárov – fyzických, resp. právnických osôb, Priamo buď na uzavreté akciové imanie, alebo na výmenu akciových spoločností výmenou za časť alebo balík akcií, alebo sa spoliehajú na formu investičného úveru, spravidla stredný úver. pre posledný svet, na linkách od 3 do 7 rokov. Úroková sadzba pre takéto pôžičky sa buď neobnoví, alebo sklad je LIBOR LIBOR - London Interbank Offered Rate, doslova - London Interbank Offered Rate - priemerná sadzba jednej stotiny, za ktorú banky v Londýne dávajú pozície proti umiestneniu vkladov. s nimi + 2-4 %. V praxi sa však najčastejšie používa forma rizikového investovania kombinovaná, ak sa časť nákladov vloží do základného imania, v opačnom prípade sa dúfa vo forme investičného úveru.

Venchurnі іnvestori (Fіzichnі jednotlivci, ktoré Spetsicionіzovanі іnvestitsіynі kompanії) pre úľavy ekspertіv poperesno detail Analіzuyut yak іnvestitsіyny projekt, takže som dіyalnіst kompanії scho jogo proponuє, її fіnansovy tábor kredit іstorіu, yakіst management, spetsigіku іntelektualnoї vlasnostі. Osobitná pozornosť sa venuje hodnoteniu úrovne inovácie projektu vzhľadom na skutočnosť, že je potrebné uložiť potenciál pre rast spoločnosti.

Rizikový investor spravidla investuje centy, aby dosiahol veľký počet projektov, ktoré spolu nesúvisia v rôznych oblastiach činnosti a galejí, čím diverzifikuje svoje príspevky a zvyšuje zníženie kapitálového rizika. Tse vám umožňujú investovať, nezúčastňovať sa na procese riadenia podniku a oddávať sa numerickým dôsledkom týchto problémov. Týmto spôsobom sa vytvára portfólio rizikového investora, ktoré tvoria rôzne projekty. Rizikový investor spravidla nechce prevziať kontrolný podiel v akciách spoločnosti (nadobudnutých počas počiatočnej investície). Ja v tsomu - jogo dokrinna vіdminnіst vіd "strategіchіchі іvestorа" chi "partner". Zvyšok často nedokáže získať kontrolu nad spoločnosťou z iných dôvodov.

Meta rizikový kapitál insha, kúpa podielu alebo menšieho podielu, nižší kontrolný podiel, reinvestícia investora; že vedenie firmy vyhrá veľa peňazí ako finančne významnú vec s cieľom zabezpečiť väčší rast a rozvoj vášho podnikania. Investor ani zástupcovia by s trochou finančného kreditu nemali podstupovať žiadne iné riziko (technické, trhové, manažérske, cenové). Všetky tieto riziká znáša spoločnosť a її manažéri. S touto ďalšou výhodou rizikového investora je vlastníctvo kontrolného podielu manažérom spoločnosti. Črtajúci sa kontrolný balík, smrad šetrí všetky stimuly pre aktívnu účasť na rozvoji podnikania. Ako firma, pod hodinou pokarhania z role sponzora a partnera rizikového investora, úspech je dosiahnuteľný, tobto. її vartіst protyag 5-7 roіv zbіlshuєtsya in kіlka razіv y porіvnіnі z cob to іninvestitsіy, risiki obaja storіnі vyyavlyayutsya vyyavlyutsya vipіdіdsya vidіovіdsya vidіovіdsya Ak spoločnosť skutočne nespĺňa podmienky rizikového kapitalistu, mohol by som minúť svoje peniaze viac (ak na to príde, ak sa spoločnosť vyhlási za úpadcu), alebo v čo najkratšom čase prevrátiť vklady bez toho, aby som im zobral zisk. I ďalšie, a tretia možnosť sú vvazhayutsya zlyhania. Príjem rizikového kapitalistu vyhrá len raz, ak po 5-7 rokoch od investovania je možné vám za cenu predať balík akcií po lehote splatnosti a ešte raz previesť zálohu na klas. Preto sa investori rizikového kapitálu nenechajú prichytiť pri zvyšovaní ziskov z hľadania dividend, ale radšej reinvestujú do podnikania k lepšiemu.

Samotný proces predaja venture businessu má tiež svoj vlastný názov – „out“. Obdobie opätovného nákupu rizikového investora v spoločnosti možno nazvať „spiace sídlo“. Prešiel spoločným podnikom medzi rizikovým investorom a partnerom, trojročným obdobím „spánkového života“, ktorý deklaroval obe strany, aby deklarovali svoje ciele v štádiu klasu spoločného diela – sklad komplexu, aj keď nie automatický úspech. Rovnaká myšlienka je však hlavným smerom rizikového investovania vo forme bankových úverov alebo strategického partnerstva. Potenciálny rizikový investor je vinný z toho, že investuje centy do týchto projektov spoločnosti, čo je šanca zarobiť si ďalšie centy, viac ako informujúci investor, bez ohľadu na to, aký finančný sprostredkovateľ je. Investori rizikového kapitálu neustále sledujú trendy rozvoja vedy a techniky a reagujú na najmenšie zmeny v hospodárskej politike a podmienkach na trhu.

Bankový a akciový model financovania rizikových firiem môže byť zjavne lepší ako vyhliadky rizikového podnikania a vytváranie finančných myslí na urýchlenie inovačných procesov. Prote, varto znamená jednoznačne pozitívnu úlohu suverénnej podpory rozvoja rizikových fondov.

2. Analýza rozvoja rizikového podnikania a jogy v Rusku

Rizikové podnikanie môže priniesť obrovský zisk alebo skončiť neúspechom. Americké a európske ekonomiky významného sveta začínajú rásť vlastným spôsobom, podobne ako XX. storočie, samotný rozvoj rizikového podnikania.

V našej krajine sa postupne vytvára politická a podnikateľská klíma, ktorá je priaznivá pre rizikový kapitál a priame investície. Množstvo pracovných miest, vytvorených rizikovými partnerstvami v priemysle a štátnych štruktúrach rôznych oblastí, podporuje rozvoj malého a stredného podnikania (zokrema, v high-tech sfére), ktoré svojou silou môže dať impulz rozvoj ruskej ekonomiky ohňom.

Pre podporu štátu, súkromného sektora a medzinárodných organizácií boli vytvorené štruktúry vedecky vyspelého trhového typu ako technologické parky, inovačné a technologické centrá, právne a poradenské spoločnosti.

Boli vytvorené aj nové nástroje a mechanizmy na podporu fungovania rozpočtových a podrozpočtových fondov na podporu základných a aplikovaných úspechov a rozvoja, ich konkurenčného financovania a získavania práv k predmetom duševnej sily.

Jedným z hlavných ekonomických nástrojov, ktorý zabezpečí zostávajúce desaťročia inovačného rozvoja priemyselných regiónov Zachodu, je mechanizmus rizikového (rizikového) financovania.

Hlavné myšlienky, ktoré položili základ tomuto mechanizmu v dnešnom modernom svete, boli úspešne testované napríklad v USA v 40. – začiatkom 50. rokov. Rizikové financovanie rastu sme zaujali z troch dôvodov. Po prvé, množstvo investorov prevzalo od mnohých investorov reálny príjem, ktorý prevážil možný príjem z tradičných úverových a finančných operácií.

Iným spôsobom špecifiká predmetov financovania - vysokorizikové investičné projekty - umožnili rozvoj špeciálnych metód riadenia, aby sa minimalizovali investičné riziká. Po tretie (čo je možno najekonomickejšie hľadisko), mechanizmus rizikového kapitálu zabezpečil praktickú možnosť financovania nových inovatívnych nápadov a vývoja v počiatočných fázach ich implementácie.

Pre podporu investorov rizikového kapitálu poznali cestu na trh najradikálnejších a zdokonaľujúcich sa inovácií 20. storočia spojených s mikroprocesorovou technikou, osobnými počítačmi, internetom, genetickým inžinierstvom a inými. Rizikový kapitál zohral pamätnú úlohu pri zriaďovaní takých dobrých a moderných vlajkových lodí vo vedeckom biznise, akými sú Microsoft, Apple, Digital Equipment Corporation, Compak, Sun Microsystems, Lotus, Federal Express, Genentech “, Yahoo”, “Netscape” a veľa ďalších.

Problém rozvoja mechanizmov rizikového financovania priťahuje ruských nástupcov a fahivtsiv manažment už viac ako 15 rokov.

Časť inovatívnych projektov v portfóliu takýchto investorov len málokedy prekročila 5 %, čo bolo vyvolané objektívnymi ekonomickými dôvodmi. Autor vytýčil obdobie, kedy bude vytváranie inovatívnych bánk nezáživné, aby sa v záujme samošetrenia nemohlo začať venovať klasickému komerčnému požičiavaniu. Uskutočnil sa ďalší pokus potvrdiť oprávnenosť takejto visnovky.

Radikálna ekonomická reforma, ktorá sa začala, pripravila pôdu pre rozvoj podnikateľských iniciatív, ale civilizovaný akciový trh ešte nezačal svitať. Navyše inflácia, ktorá na hodinu prekročila hranicu 20% na mesiac, okradla či nie investície v termíne viac ako niekoľko ekonomicky hlúpych.

PROTE privatizácie, scho vykonať "plnom prúde", privernula Uwagi zarubіzhnih іnvestorіv venture kapіtalu, pivo nemá sferі fіnansuvannya іnіtsіativnih іnnovatsіynih pіdpriєmnitskih proektіv a napryamku vivedennya z Creasym že pіdvischennya efektivnostі privatizovanih firiem (scho TER Yea jeden іz traditsіynih napryamіv venture bіznesu) . З Ініцітививий вопейский новоский товостова na Rosії BOOLO BOOLODED 11 REGIONAL VENCHURNY FONDIV, YAKI NOTY SPETSІALIZIVAGE SHOPISEHRESHRESH. Verilo sa, že po určitej hodine sa nakúpené akcie môžu predať za vyššiu cenu.

Priekopníci rizikového podnikania v Rusku sa spojili s Ruskou asociáciou rizikových investícií (RAVI). Objavili sa správy o vytvorení prvých fondov rizikového kapitálu, na čele ktorých stoja veľké ruské banky a diverzifikované podiely.

Pokrok, ktorý sa začal, však znel tak, že zavibroval kosákom roku 1998. finančná kríza, ktorý nastolil problém likvidity rizikových kapitálových vkladov a aspoň trochu pokryl expanziu rizikového mechanizmu Ruska. Jedným z negatívnych dôsledkov bolo investovanie dôvery obyvateľstva do inštitúcií akciového trhu.

V povedomí štátu iniciatívu na rozvoj odvetvia rizikového kapitálu prevzal štát. 10. marec 2000 Bolo rozhodnuté zabezpečiť spustenie rizikového inovačného fondu - nekomerčnej organizácie na vytvorenie organizačnej štruktúry systému rizikového investovania.

Jedným z cieľov tejto organizácie je spojiť Galuzev a regionálne rizikové fondy prostredníctvom účasti na ich štatutárnom imaní.

Podľa oficiálnej pocty Ministerstva priemyslu a vedy Ruskej federácie sa za posledných 10 rokov investície rizikového kapitálu v Rusku nahromadili v celkovej výške takmer 1,5 miliardy eur a boli pridelené na financovanie viac ako 250 podnikov. Zároveň existuje takmer 30 fondov rizikového kapitálu, z ktorých väčšina zastupuje zahraničných investorov.

Príspevok podnikov k ekonomike Ruska s kožným osudom rastie. Na poctu Derzhkomstatu sa počet malých podnikov utáboril dňa 01.01.03. foldol 882,3 tisíc, čo je o 4,7 % viac pre najnovšiu show minulého osudu. Počet fyzických osôb bez právnej subjektivity vzrástol o 2,7 % a dosiahol 4,6 milióna.

Investície do základného imania malých podnikov vzrástli o 14,4 %, vrátane priemyselných podnikov o 28,3 %. Objem produktov (robit, služby) generovaných malými podnikmi vzrástol o 36 % a dosiahol 1 159,9 miliardy krbov. O 11 % vzrástli aj dane z titulu malého podnikania a dosiahli 28,4 miliardy rubľov.

Je zrejmé, že tieto výkladné skrine ešte nie sú porovnateľné s rozsahom trhu rizikového kapitálu v USA a iných priemyselných krajinách.

Rozvoj rizikového priemyslu v Rusku dnes menia títo predstavitelia:

slabý rozvoj infraštruktúry, ktorá zabezpečuje úspešnú symbiózu rizikového kapitálu s malým a stredným inovačným podnikom;

pripomenutie si ruských spoločností rizikového kapitálu;

nízka likvidita vkladov rizikového kapitálu; prítomnosť toho, čo je potrebné pre trhový mechanizmus (špeciálny akciový trh);

nedostatočné ekonomické stimuly na investovanie do rizikového kapitálu pred realizáciou vedeckých projektov;

nízka prestíž podnikateľskej činnosti v oblasti malého vedeckého podnikania;

slabá informačná podpora pre rizikové podnikanie;

nedostatok kvalifikovaných manažérov inovatívnych projektov, vrátane tých, ktoré zamestnávajú absolventi rizikového kapitálu;

problémy s registráciou rizikových fondov a int.

Na nápravu situácie vypracovalo Ministerstvo priemyslu a vedy Ruskej federácie napríklad aj rok 2007. na prvý pohľad predstavila návrh koncepcie rozvoja odvetvia rizikového kapitálu v Rusku, čo je v skutočnosti suverénny systém na stimuláciu rizikových investícií. Vidpovіdno na tsієї Kontseptsії, v rokoch 2007-2011. 10 regionálnych a Galuze rizikových fondov je poslaných spať zvrchovanému osudu. Krіm of vіzme zapnutie seba číslica Chastain zusil schody formuvannya neobhіdnoї pre uspіshnogo rozvitku vydať bіznesu іnfrastrukturi, stvorennya spriyatlivogo ekonomіchnogo seredovischa pre zaluchennya rizikového іnvestitsіy v ekonómii іnnovatsіyny sektore, zabezpechennya lіkvіdnostі rizikovih kapіtalovkladen, pіdvischennya prestíž pіdpriєmnitskoї dіyalnostі v pobočke je malý serednogo bіznesu.

Prečo je globálna recesia nad trhom rizikového kapitálu pre vytvorenie odvetvia rizikového podnikania v Rusku? Rozhodne je dnes dôležité vedieť o potravinovom reťazci. Len čo kríza skončí s najbližšími osudmi, úspešná implementácia načrtnutého konceptu bude akceptovať vytvorenie súkromného rizikového kapitálu ruskej kampane bez toho, aby bolo dôležité investovať do rozvoja malého inovatívneho podnikania v krajine. Ak sa recesia natiahne dlhšie, tak sa vytvorila infraštruktúra pre súdržnosť mocností, podľa nás vikoristánu pre radiáciu nahromadenú v r. ostaň skalný za kordónom veľkej rezervy rizikového kapitálu, akoby hľadali nové sféry stosuvannya za hranicami svojich krajín.

Pre mocnosť, ako je táto, bude trápne poznať ďalšie spôsoby zvýšenia likvidity trhu (napríklad poskytovanie dodatočných finančných zdrojov z rozpočtu alebo poskytovanie daňových úľav na investície veľkým priemyselným investorom).

1 Oblasť rizikového financovania v projektovom financovaní

Tradične je zvykom rozlišovať medzi rôznymi spôsobmi financovania projektov:

Financovanie Borgove (vrátane lízingu)

Investície do vlastného kapitálu

Financovanie za rahunok spoločnosti dobré peniaze

Financovanie od štátu džerel

Bez toho, aby som naďabil na nutričných profíkov, na spôsoby projektového financovania som sa vykľul na diaľku, príznačné je, že medzi označeniami niektorých metód je aj oblasť venture financovania. Ideme investovať do vlastného kapitálu.

Rizikové financovanie v menších podieloch môže zahŕňať borgove financovanie, ako aj financovanie od lízingových spoločností a súkromné ​​financovanie od štátnej moci. Hlavným zameraním je investovanie do vlastného kapitálu a účasť na realizácii projektu.

Akciové investície sa zdajú byť dvoch typov: výmenné (alebo portfóliové) a zámorské (alebo priame).

Bіrzhovim (portfólio) fіnansuvannyam Shlyakhov іnvestitsіy v aktsіonerny kapіtal zaymayutsya rіznі іnvestitsіynі Fondi napriklad Payovі іnvestitsіynі Facility (PІFi) aj Zagalnі Fondi bankіvskogo upravlіnnya (OFBU) scho z'yavilisya nedávno SSMSC zdіysnyuyut portfelnі іnvestitsії v aktsії citát z analýzy akciového trhu firiem.

V niektorých prípadoch môžu portfólioví investori (napríklad poisťovne) investovať do základného imania podnikov na devízovom trhu (pre malé a stredné podniky). V takýchto situáciách môžeme hovoriť o vysoko rizikových priamych investíciách, dokonca podobných rizikovým investíciám.

Na druhej strane „business angels“ investujú v Spojených štátoch podľa niektorých odhadov o rádovo viac a zároveň formálnych venture investorov (asi 30-40 miliárd dolárov).

2 Úloha rizikového financovania a rozvoj rizikového podnikania

Priame financovanie („direct equity“ alebo „private equity“) a táto rozmanitosť financovania rizikovým kapitálom („venture capital“) sa v súčasnosti najviac rozvinula v krajinách precedentných systémov, pred USA, Veľkou Britániou, Kanadou, Rakúsko.

Najväčším záujmom pre Rusko je stať sa jedinečným záznamom rozvoja rizikového financovania v Spojených štátoch, ktoré sú dnes najväčším trhom rizikového kapitálu.

Malé a stredné podniky, u ktorých sme pred rizikovými investíciami, praktické výhody pre ďalšie príležitosti bez istoty na dlhodobé (na 3-6 rokov) investície, najmä pre „úverovú históriu“. Zároveň sa najdynamickejšie rozvíja najmenšia a stredná obchodná budova, ktorá vytvára pracovný priestor.

Nultá etapa rizikového financovania je spojená so zrodom myšlienky s vitrátmi o vývoji klasu. Ceny spravidla nie sú veľké a preklína ich vinár alebo spolupáchateľ, ktorý dostal nápad. Pochatkovi vitrati pov'yazanі svidshe z vitrati hodinu na premýšľanie o nápadoch, її analýzu, vykonávanie rozrahunkіv, skladanie náčrtov. Pri myšlienke patentovej propagácie autor vynakladá rovnaký čas a peniaze na podanie prihlášky vína a na registráciu na patentovom úrade.

Jedným z najdôležitejších zdrojov v inovatívnom biznise je špeciálna vstupná hodina. Po analýze vášho kreatívneho nápadu alebo po diskusii s vašimi asistentmi sa podnikateľ rozhodne, ako ho zrealizovať. Na potvrdenie možnosti implementácie myšlienky a označenia hlavných charakteristík inovatívneho objektu prejdite do prvej fázy vývoja inovácie.

Prvá etapa rozvoja rizikového podnikania sa nazýva etapa predštartového financovania alebo počiatočná fáza. V tomto štádiu vedecky pokročilú prácu spravidla vykonávajú malé tímy odborných inžinierov. Hlavnou metódou práce je obštrukcia praktického a obchodného významu іnnovacіynoї іdeї, vytvorenie laboratória zrazka tovaru, technológov chi služieb. V prvej fáze sa formujú a vykonávajú hlavní riadiaci pracovníci podniku na základe marketingového sledovania. V tejto fáze sú takmer dve tretiny nových nápadov. Investori sa spravidla obávajú investovať centy vo fáze siatia.

Po spomienke, scho ide ї, jak dokazujú svoju životaschopnosť, v budúcnosti prinesú investorom čo najväčší zisk. Hlavnými investormi v tejto fáze financovania sú spravidla obchodní anjeli. Vykročte na vyvýšeninu chrámu. Práca prvej etapy je narovnaná, zocrema, na vrchol takých problémov, ako sú:

možnosť vytvorenia inovatívneho objektu;

odhalenie nevyhnutného vytvorenia inovatívneho objektu zdrojov;

maketa niekoľkých prvkov a objektu ako celku;

možnosť prípravy inovatívneho objektu na základe základných technológií;

vývoj nových technológií na prípravu niekoľkých prvkov a objektu ako celku;

možné piť na inovatívny produkt;

nalievanie do strednej a možné metódy zapobіgannya znečistenia životného prostredia;

vzájomné väzby s inými odtieňmi a možnosť ich implementácie;

je možné rozšíriť základné odrody;

horúce investičné prostredie;

dostupnosť a variabilita finančných a pracovných zdrojov.

Paralelne s týmito robotmi prebieha previerka patentovej čistoty nadstavca (metódy) a patentovanie vývoja vedecky pokročilých robotických nadstavcov (metód) v procese vedeckého výskumu. Vyzývajte na patenty na inovácie, vznikajú nové produkty a nové technológie sú základom patentov na metódy. Rovnako ako v procese posudzovania čistoty patentu sa zdá, že do návrhu inovatívneho objektu sú zakomponované detaily alebo komponenty, patenty na tie, ktoré už vaši partneri videli, je potrebné získať licenciu, ktorá umožňuje patentovanie dielov alebo komponenty, ktoré sú patentované. Odrodové licencie sa posudzujú špeciálnymi metódami, ktoré sú uvedené nižšie. Nakoľko v inovatívnom objekte, ktorý sa vyvíja, existujú patentovo-propagačné detaily alebo uzly, potom je potrebné ich patentovať. Tse mozhe priniesť dodatkovy pributok pіd hodinový predaj licenziї їх vikoristannya váš suzhnikam.

Vo fáze sejby je potrebné zhodnotiť a kriticky zhodnotiť na základe alternatívnych možností rozhodnutia obchodnej, technickej, finančnej, ekonomickej a environmentálnej zmeny myslenia. Kritériom pre takéto hodnotenia je ekonomický zisk.

Ďalšou etapou rozvoja rizikového podnikania je etapa počiatočného financovania (start up). V tejto fáze sa investuje do rozvoja výroby v komerčnom meradle a do organizácie predaja produktov. Investori sú obchodní anjeli a investori rizikového kapitálu. Stupeň rizika je stále príliš vysoký. Väčšina investorov sa v tejto fáze bojí investovať centy do rizikových projektov. Práca vo fáze počiatočného financovania môže byť zameraná na:

vývoj projektovej a technologickej dokumentácie;

príprava na základe dokumentácie ďalších detailov, vuzlіv ten objekt ako celok;

dodávka materiálov a príslušenstva;

vytvorenie držby shodo viprobuvan;

Keďže v procese predkonštrukčných prác boli odstránené nové prílohy (metódy), musia byť patentované.

Treťou etapou rozvoja rizikového podnikania je financovanie rastu a expanzie podnikania. Ide o fázu skorej expanzie, ktorá si vyžiada značné náklady, nevyhnutný nákup aktív. V tejto fáze sa časť inovačného majetku uvádza do prevádzky a začína sa využívať. Rozvíja sa reklama, vznikajú merie. V štádiu expanzie klasov zisky z predaja stále nepokrývajú súčasné investičné náklady, riziká sú vysoké, preto dielo stále financujú venture investori.

Vo fáze rastu táto expanzia rozvíja takúto výživu:

zriaďujú sa právne, finančné a organizačné prepady;

pre potrebu sa kupuje pozemok;

kúpiť technológiu;

vykonávať dodatočný vedecký a pokročilý výskum a pokročilé dizajnérske práce;

dodatočná technologická dokumentácia;

zmluvy sú stanovené;

budú potrebné budenia;

kúpiť a nainštalovať majetok;

vykonávať marketing;

formuje sa administratíva;

prijatých a vyškolených zamestnancov.

Štvrtou etapou rozvoja rizikového podnikania je etapa švédskej expanzie. Pracovné miesta z expanzie podnikania, rozpochati v pokročilom štádiu, pokračujú. Podnikanie začína prinášať zisky, náklady na riziko klesajú. Kapitál smeruje na hlavnú expanziu spoločnosti (život, spory, majetky, autá atď.) V akom štádiu chcú investori začať s financovaním projektu. Ako môžu investori konať ako komerčné banky.

Piatou fázou rozvoja rizikového podnikania je fáza likvidity. V ukrajinských krajinách, v zahraničí sa na trhoch objavujú trhy cenných papierov, rizikové podniky. Pre prácu na burze môže spoločnosť prejsť operáciou kótovania. Pre novovzniknuté firmy môže byť takáto operácia zdrvujúca. Tom dnu rôzne krajiny zabіrzhovі trhy qnnih papierov sú vytvorené. Tento trh sa nazýva automatický kotačný systém Národnej asociácie obchodníkov s cennými papiermi (NASDAQ). Zmyť odchod z tohto trhu je jednoduchší, znížte výmenu. Po dosiahnutí štádia likvidity môže rizikový investor odstúpiť od projektu predajom svojich akcií na zámorských trhoch. Iné akcie naberajú na sile v inovatívnom biznise.

Šiestym štádiom rozvoja rizikového podnikania je štádium zrelosti, ak je financovanie projektu praktické. Etapa je priradená dôležitejšie prebytku.

3. Perspektívy rozvoja podnikania v oblasti rizikového kapitálu (rizikového) v Rusku

1 Trend rozvoja rizikového podnikania

Dnes je v Rusku potrebné prehodnotiť vytvorenie rizikového investičného systému zameraného na prilákanie kapitálu (predovšetkým národného) do inovatívneho sektora ruskej ekonomiky.

Mal. 2. Priaznivé trendy vo vývoji investícií rizikového kapitálu v Ruskej federácii

Springtituity Siturati pre fond Little Bisnes bude vyzvaný Syudvy Koloshnu Potrebujem v INvestitzіyi praktické pre všetky pіdprinty, toto je def_cisitu vo Vibl Rezipієєnta (opakoval som, Piyova Petrohradská nadácia v Malich Pіdpromsov, za hodinu), za hodinu, Je zrejmé, že takáto masa návrhov projektov má 1-2% vysokocenových a nízkorizikových projektov. Z rovnakých dôvodov môžete tiež pripustiť, že prvé „vstupy“ rizikového kapitálu budú v samotných malých podnikoch.

Vidpovidny vedecko-technický potenciál, napriek zložitému zdĺhavému prechodnému obdobiu, je zachránený, čo je základom úspešnej realizácie rizikových investícií. Najmä tvorba zvyšku sú tie, ktoré sú tvorené bez suverénnej finančnej účasti. Ministerstvo vedy Ruska spolu s ďalšími konzultačnými a expertnými organizáciami (napríklad NVK „Inovačná agentúra“) vytvorilo balík údajov o inovatívnych projektoch, ktoré môžu mať vyhliadky na vysoko efektívnu komercializáciu.

Rozvojová infraštruktúra na podporu malých inovatívnych firiem, do ktorej patrí napríklad fondy, na čo dať finančnú podporu skoré štádia rozvoj (NDKR a rozšírenie výroby), a nový fenomén ruského rizikového priemyslu - Russian Venture Fairs.

Na jeseň lístia 2013 V rámci Fóra Proushiov XIV Rosiysky Venture Fair, Shaho Thick Malim a Serednіm Kompanіyami, Zatsіkavlenimi v Zahlumenі Іnvestitzіyi pre divíziu St. Innovatskaya Bіznesu, Unіkalna Mozlivіti Prítomný Tava Schiііt v Chossiіn projekt U Rytііііііv Ryuynd U. Podľa odborníkov môžu projekty prezentované na výstave vytvoriť vážnu konkurenciu nielen na ruskom, ale aj na medzinárodnom trhu nových technológií a skutky z nich nemajú vo svete analógy.

Rozvoj rizikového financovania a podnikania s rizikovým kapitálom je budovaním virishity komplexu zavdan, strategicky dôležitého pre vytváranie pozitívnych zmien v ruskej ekonomike. V prvom rade tse znamená dodatočný nárast investícií, zokrema spoza kordónu. Iným spôsobom je možné oživiť a okamžite aktivovať národný inovačný potenciál, krok za krokom ho premeniť na hlavnú „lokomotívu“ rozvoja domácej ekonomiky, rozširovania daňovej a exportnej základne. Po tretie, dôjde k zblíženiu ruského a medzinárodného podnikateľského prostredia na ich základe aktuálne formy a priama hospodárska činnosť, vzájomne s priamymi maloobchodníkmi inovatívnych produktov. S rizikovým kapitálom si ruské spoločnosti odnesú ako cent a pokročilé manažérske znalosti a skvelé obchodné kontakty, potrebnú medzinárodnú komercializáciu vysokovýkonného technologického rozvoja, aby si udržali kontrolu nad spoločnosťou vo svojich rukách.

Pre koho je samozrejme moc aktívne spojená s implementáciou modelu rizikového financovania. Jeden zo spôsobov štátnej podpory inovácií už ruské mozgy prakticky testujú. Štát vytvoril akciové partnerstvo so štátom vlastnenou štátnou partiou – spoločnosťou Russian Venture Company (RVC). Za malé množstvo peňazí sa vlastným tempom vytvárajú (kapitalizované) rizikové fondy Galuze, keramika sa tvorí na báze súkromných energetických spoločností. Vemogi je pred nimi takto: samozrejmosť investičnej stratégie, vysoká profesionalita odborníkov a myšlienka na nejakú hodnú pochvalu konkrétneho investičného riešenia.

rizikové podnikanie

3.2 Rizikové investície. Metódy a mechanizmy

Mechanizmus rizikového financovania financovania na podporu sily inovačných firiem v problematickej fáze inovačného procesu - medzi vedeckým vývojom a sériovou výrobou. Vaughn prenáša na investora nové riziká, akoby sa chceli (ako svedok svetla) podeliť so štátom. Najčastejšie v takýchto situáciách štát preberá polovicu rizík rizikového investovania a zisk ide súkromným rizikovým investorom (dôležitý prvok partnerstva štátu a súkromného sektora).

Odborníci sa obávajú, že najbližšie vyhliadky na rozvoj rizikového podnikania budú:

bezpečnostné technológie v širokom spektre myslí (špeciálne, informačné, firemné, národné);

nanotechnológie;

biotechnológie.

Po recesii v rozvoji novej ekonomiky začali americkí venture kapitalisti opäť dôležitejšie investovať peniaze do startupov (nových venture firiem), a nie do mladých spoločností. Hlavné investície budú pochádzať z bezdrôtových technológií (Wi-Fi, Wi-Max, Bluetooth a nové štandardy), rádiových identifikačných technológií, internetových projektov novej generácie, biotechnológií, sociálnych médií.

Zahraniční rizikoví investori (najmä americké fondy) prejavujú záujem o rizikové podnikanie v Rusku. Veľké rizikové zahraničné fondy organizujú v Rusku pomocné fondy, ako keby financovali, poskytovali im svoju značku a technickú pomoc. Menší svet má finančné fondy rizikového kapitálu VIF ministerstva priemyslu a vedy, ktoré nemusia mať dostatok peňazí.

V Rusku by vývoj špičkových technológií, ktorý sa stal stredom rastu postindustriálnej ekonomiky, mohol byť založený na princípoch vyváženia dvoch sektorov hospodárstva a vedy:

) akademické inštitúcie a výbery їх dosvіdchenih;

) podniky obranného priemyselného komplexu (OPK).

Ruská federácia čiastočne plánuje rozvoj rizikového podnikania: - zabezpečiť efektívne monitorovanie aktivít tohto odvetvia hospodárstva;

umožniť inštitucionálnym investorom, ako sú poisťovne a penzijné fondy, investovať časť svojho kapitálu do rizikových fondov;

pokračovať v rozvoji regulačného rámca na reguláciu činností inštitúcií rizikového investovania;

chváliť zákon „O špeciálnych ekonomických zónach v Ruskej federácii“;

stimulovať vzájomnú výmenu technológií pri vytváraní civilného a vojenského uznania ako spôsobu získavania súkromného kapitálu.

Ministerstvo hospodárskeho rozvoja Ruskej federácie zaznamenalo rovnaký prechod na rozvoj rizikového podnikania:

nevýznamná prítomnosť ruského kapitálu;

nízka likvidita rizikových investícií v dôsledku nedostatočnej stability akciového trhu;

slabé ekonomické stimuly pre priame investície v sektore špičkových technológií;

ďalšie zlepšenie v normatívno-právnej regulácii tvorby fondov a procesu rizikového investovania;

nedostatok podpory rozvoja podnikateľskej kultúry a popularizácie rizikového podnikania.

Pred mocou mať na starosti rozvoj efektívnych foriem participácie na rozvoji rizikového kapitalizmu, v dôsledku vývoja ľahkých dôkazov pre zlepšenie špecifík ruských myslí. Rôzne formy štátnych nástrojov, ktoré je možné využiť na stimuláciu rizikových investícií, najmä smerovaním k rozvoju globálnych trhových inštitúcií a zlepšovaním investičnej klímy.

Práve v tej hodine je možné pomenovať konkrétne mechanizmy, ktoré boli vytvorené na prvom mieste pri rozvoji investícií rizikového kapitálu. Pred nimi je vidieť: liberalizáciu pravidiel, ktoré určujú počet investorov, ktorí môžu investovať do rizikových fondov; zosúladenie technických a výrobných zón; vypracovanie koncepcie rozvoja rizikového investovania, ktorá je založená na princípoch neštátnej moci v súkromnom sektore, akým je rizikové financovanie.

Efektívnejší spôsob zabezpečenia vzájomnej výmeny technológií pri súkromnej integrácii štátnych podnikov obrany a neštátnych podnikov v dôsledku produkcie civilného uznania, ako to bude v tomto roku vo vzducholode.

Zmenou pre vzájomnú výmenu špičkových technológií je chýbajúca legislatíva na ochranu práv duševnej sily.

Zaviesť plány a nástroje na rozvoj rizikového podnikania v poriadku Ruskej federácie a urobiť ich školskými.

Rusko nemá mozgy na rozvoj konkurencieschopnosti podnikov v ľahkom biznise.

Preorganizujte vytváranie rizikového podnikania:

slabá veľmoc bez jasných cieľov a stratégií rozvoja, bez pochopenia hlavných prechodov na cestu trhového rozvoja krajiny a vytvorenia postindustriálnej ekonomiky;

kriminálno-byrokratická štruktúra ekonomiky krajiny;

prudký pokles hodnoty ľudského kapitálu krajiny v časti ľahkých, vedeckých a inovatívnych skladov;

Prítomnosť divokého, priateľského stredu medzi rozvojom podnikania je veľmi dôležitá, a to najmä vďaka podnikaniu s extra príjmom;

neexistujú žiadne pragmatické dokumenty a kompetentný suverénny dovogostrokovo program rozvoja rizikového kapitálu v Ruskej federácii;

každodenní profesionálni spoluvlastníci (rizikový kapitál a manažéri)

denný program naskrіzna, ktorý, vіdpovіdno, systém školenia spoločníkov;

nebol vytvorený žiadny základ pre rozvoj rizikového podnikania s mysľou obzvlášť priateľskou k vám.

Keď sa pozrieme späť na týždenník, vyhliadky na vytvorenie rizikového podnikania v Ruskej federácii ešte nie sú jasné. Smrad zas klesne kvoli imovirnosti tvorby silnej

II.Praktická časť

Vývoj inovatívneho projektu

Ciele projektu. Metódou tohto podnikateľského projektu je organizovať mládež Kalugy spôsobom života špecializovaného športovo-rekreačného komplexu - skateparku na území mikrodistriktu. Pivničný.

Vybudovanie športového komplexu so špeciálnym maidančikom na zapojenie sa do extrémnych športov;

Rozvoj infraštruktúry pre športovcov, šatne, toalety, predajňa s vecami a vybavením pre extrémne športy a športovcov;

Vývoj komplexu marketingových prístupov na prilákanie klientov.

Popis projektu. Skatepark je špeciálne motivovaný maidan pre ľudí, ktorí sa venujú extrémnym športom (skateboarding, agresívne rollery, BMX - bicykel na triky), na jazdenie a triky. Skate park môže obsahovať figúrky, yačie rampy (half pipe), quarter pipe, zábradlia (madlá), funboxy (trik boxy), pyramídy (pyramídy), zhromaždenia (schody) a iné figúrky na triky. Je potrebné mať veľkú halu s rozlohou 1100 m2. m. Dali je potrebné uzavrieť zmluvu o návrhu. Ako konečný návrh a životnosť skateparku sa predkladá spoločnosť "Sparkarc" (Moskva). Spoločnosti Fakhіvtsі sú pripravené rozšíriť projekt podľa daných parametrov maydanchik. Spoločnosť „Sparkarc“ pracuje na projekte úplného pracovného alebo predného dizajnu skateparku na distribúciu:

architektúra;

stavebníctvo;

inžinierske vlastníctvo.

Ďalšou etapou je život a inštalácia skateparku. Dizajn skateparkov má niekoľko kľúčových dôležitých vlastností. Najprv uverejnite príspevok. Geometria postavy kože, jej výška, šírka, ako hrubá a hrubá je ležať, v závislosti od toho, ako postava її zomrie. Aby bolo možné ukázať, ako a či sú postavy vinné z roztashovuvatisya v skateparku, nestačí byť dobrým dizajnérom, musíte korčuľovať sami. Tím spoločnosti "SCPARK" bude pracovať ako profesionálni inžinieri, ako aj skúsení športovci v extrémnych športoch, čo umožňuje prácu skateparkov európskej úrovne.

Každodenný život pre kritické skateparky vyhráva:

Plochu skateparku zakryte asfaltovým alebo betónovým krytom. Zastosovuetsya ako hlavný kryt pre rollerdromy a skateparky.

Krycie figúrky - preglejka značky FSF s vysokou odolnosťou proti vlhkosti a vysokým ukazovateľom fyzikálnej a mechanickej sily, odolnosťou voči postriekaniu agresívnymi médiami, orezaná špeciálnym skladom, aby sa zabránilo rozkladu.

Rám, ktorý nosíte, je drevený.

Kalendárový plán realizácie projektu. Do začiatku prác na montáži zadnej nosnej konštrukcie prebiehajú v prípravnom období práce, ktoré zahŕňajú celý komplex prác na vyčistení územia, položení betónového líniového podkladu, príprava betónového alebo asfaltového podkladu. na dlažbu a stavebné inžinierske opatrenia.

Vetruodolná škrupina je pripevnená k betónovej, vystuženej kovovej rámovej základni za dodatočným kotviacim systémom. Ankeri je súčasťou dodávky.

Finančný plán. V tejto pobočke sa urobili finančné prognózy na prvý rok práce. Tieto prognózy sú najdôležitejšími odhadmi budúcich finančných výsledkov. Spoločnosť platí extra hotovosť už v prvom mesiaci prvého roku činnosti a rozrakovu buti pributkovy protyag rohovej skaly, aby pripomenula sezónny charakter podnikania.

S predpokladaným nárastom počtu zamestnancov bol prijatý príspevok, ktorý zvýši kapacitu parku na 60 osib za deň v jesennej a jarnej sezóne, 30 osib za deň v letnej sezóne a 90 osib za deň v zimnej sezóne. . Cena vstupného sa účtuje za 150 rubľov. Slide aj vrakhovuvati, scho 200 sq. priestor bude prenajatý na kaviareň, obchod a vybavenie.

Pôžička sa vezme na päť rokov so sadzbou 10 % na prvý polrok so sumou 8 430 000 rubľov.

Krapka bezbitkovostі sa stane 54 osіb za deň.

Doba návratnosti je 1,5 roka.

tabuľky. Hlavné finančné ukazovatele projektu, rub.

Marketingová stratégia. Hlavnou stratégiou nášho podnikania je komplexná stratégia ponúkania vysoko kvalitných služieb za najnižšie ceny, ako aj rozširovanie ponuky služieb. Preto je marketingová stratégia založená na stratégii rozširovania nápoja za peniaze, aby sa stimuloval predaj, cenovej politiky vytváranie pozitívneho imidžu skateparku, široké spektrum nie nových faktorov konkurencie

Nastavenie ceny. Naša spoločnosť sa snaží v prvom rade dosiahnuť neutrálnu cenovú stratégiu, aby preniesla etablovanie sa na stredné trhové ceny. Na druhej strane je možné znížiť cenu o 10-15% s cieľom zvýšiť tok klientov a zvýšiť kvalitu služieb. Zároveň však plánujeme dodávať rôzne klubové karty pre stálych zákazníkov. K tomu sme rozrakhovuyemo, sho tse nemôže byť spôsobené vzhľadom stálych klientov a môžeme rozšíriť rozsah služieb, vr. otvoriť kaviareň s barom a špecializovaný obchod v skateparku a zvýšiť počet pracovných dní.

informácie a letáky v špecializovaných predajniach;

rozšírenie letákov, nálepiek;

Viacerí ekonómovia podľa tohto chápania poukazujú na podobnosť slova „venture“ v anglickom „venture“ – „risk-based enterprise“. Keď vidíte dvoch, vidíte účel. Účelom prvého druhu je pochopiť „riziko“ v dôsledku existencie garancií rizikových investícií vo forme možného výdavku základňou alebo hypotékou. Venture finance je vízia kapitálu zo strany rizikového kapitálu do malých starých firiem pri rozvoji, prinášaní a zlepšovaní inovácií, môže byť rizikovým, no perspektívnym charakterom. Táto skupina je určená na pochopenie „rizika“ nielen z výsledkov (ako prvý typ označenia), ale zo systému fungovania investovania rizikového kapitálu, ak investor zdieľa riziká s podnikateľom. Terminológia supertech je známa v zachodských krajinách. Ale tu smrad mayut Іnshiy zmіst, ktorý naivdalishe, podľa nášho názoru, je odhalený v knihe K. Campbell "Venture business: nové prístupy." Neopravia, že terminológia sotva vie povedať. V širšom zmysle sa „súkromný kapitál“ nazýva kapitálová investícia neverejných spoločností, navyše sa môže použiť rizikový kapitál a spätné odkúpenie dodatočných pozičných fondov a iných nástrojov súkromného financovania. Smrad má praktické svetlo. V USA a Európe sa pojem „venture capital“ historicky používal na označenie všetkých foriem súkromných priamych investícií. Agentúry z vikupu (výkupné obchody), ktoré prevádzkujú vyspelý biznis, ako napríklad bari, vedúce skupiny a veľké chemické podniky, sa nazývajú firmy rizikového kapitálu alebo firmy rizikového kapitálu. Pre Američanov je ešte úžasnejšie znieť, črepy smradu vvazhayut tse zovsim galuzy. Preto rešpektujeme potrebu udeliť ocenenie podnikaniu v oblasti rizikového kapitálu, keďže je podľa nášho názoru najrelevantnejšie. Investícia rizikového kapitálu - činnosť s organizáciou sprostredkovania medzi rizikovým investorom a firmami-príjemcami investícií, priamo súvisiaca s rizikami medzi zmluvnými stranami zmluvných fondov a odoberaním zisku z pohľadu „výstupu“. Dalі mať tsіy robotі mi budeme vikoristovuvat samotné označenie.

Vіdmіnіst v znachennі nіnіtya "venturіn pridpriієmnitstvo" vinikala nasampіlі naslіdok spetsіcіnoї sistemy funkіonuvannya ts'go mekhanіzmu. Hlavné princípy stanovili v počiatočnej fáze tvorby rizikového kapitálu zakladatelia galérie – Tom Perkins, Eugene Kleiner, Frank Cofield. Hlavnou pobočkou venture inštitúcie je Limited Liability Partnership (LLP), ktorej základný princíp ešte len príde. Investori, nazývaní partneri s komanditnou spoločnosťou (Limited partners), medzi ktoré patria také organizácie ako dôchodkové fondy, poisťovne, banky, darcovské univerzitné fondy, charitatívne fondy, korporácie, ako aj bohaté súkromné ​​osoby - prispievajú finančným kapitálom do fondu , sponzorované od rizikovej firmy, tobto. Generálni partneri (GP). Široko poshirennya tovaristv z obmezhenoyu vіdpovіdalnіstyu obumovleno nasampered podatkovih perevagami (tovaristvo of obmezhenoyu vіdpovіdalnіstyu dozvolyaє іnvestoram vіdobrazhati svoї vkladennya v zvіtnostі yak "pryamі іnvestitsії v kompanії" obyvateľov nie je platiti dvіchі (raz, v prípade, že fond otrimuє prirіst kapіtalu pid hodinu predaj aktivіv) zisky) a zrazu - ak sami získajú príjem)), ako aj efektívnosť formy riadenia a vizuálna jednoduchosť registrácie.

Ak z právneho hľadiska možno mechanizmus rizikového kapitálu dosiahnuť pomocou jednoduchého systému, potom si táto ekonomická zmena vyžaduje vysvetlenie. Samotný výraz „rizikovy“ sa dá použiť v zahraničí, čo je vo vzájomných vzťahoch medzi kapitalistom-investorom a partnerom, ktorý tvrdí, že dostáva veľa grošov, prvkom avanturizmu. Finančné investície sa spravidla vyskytujú v malých a stredných súkromných privatizovaných podnikoch bez akejkoľvek dane, robia z nich hypotéky, napríklad bankové úvery. Spoločnosti rizikového kapitálu sa vyzývajú, aby investovali viac kapitálu do firiem, ktorých akcie nie sú obchodované na voľný predaj na burze, ale sú rozdelené medzi akcionárov – fyzické osoby a právnické osoby (nekótované alebo nekótované spoločnosti). Investície smerujú buď do majetkových investícií (kapitálové investície), alebo sú uzavreté alebo vo forme majetkových partnerstiev výmenou za akciu alebo balík akcií, alebo sa poskytujú spravidla vo forme investičného úveru (dlhové financovanie). , na strednom ostrove za posledným svetom až 7 riadkov v 3 sadzbách pre takéto pôžičky sa buď obnoví alebo nastaví na LIBOR + 2 - 4%). Naopak, prote, najčastejšie používaná forma rizikového investovania je kombinovaná, ak sa časť peňazí vloží do základného imania, inak sa dúfa vo forme investičného úveru. Rizikový investor spravidla nechce prevziať kontrolný podiel v akciách spoločnosti, čo umožňuje podnikateľom zachrániť trvalý rozvoj spoločnosti. І in tsomu yogo dokorinna vіdminnіst vіd "strategіchny partner" chi len "partner". Meta rizikového podniku je iná. Plánujete prijať peňažné toky menej ako raz, ak vám po 5 - 7 rokoch od investovania môžete predať existujúci balík akcií za cenu, takže budete musieť previesť vklad ešte raz (proces samotný predaj sa nazýva "exit" - "exit"), potom kapitálový podnik zatsіkavleniya dovgostrokovomu zmіtsnennі firmy a volіє všetky otrimana promіzhnu zisky reinvestovať do podnikania, a chi neplačú ako dividendy. Obdobie prekupovania investora vo firme možno nazvať „spiace sídlo“ – „bývanie s firmou“. Na základe vloženej investície sme náchylní obrátiť sa na schému 1 dodatku, ktorá ukazuje základ rizikového podniku.

Tvorba nových fondov v cob (a zároveň v konečnom dôsledku) línii v cykle založenia rizikového kapitalistu. Ak neprijatie rizikového kapitálu môže viesť k bankrotu jednej spoločnosti, potom je nový fond rizikového kapitálu smrteľnou troskou. Fond je akýmsi ukazovateľom činnosti rizikového podniku. Providenі pіdpriєmtsі zazvichay tvoria skvelé fondy a spolupracujú s takými investormi, ako sú darcovské fondy z celého sveta a prosperujúce fondy. Štádium hľadania a výberu (hľadanie, skríning a tok obchodov) si zaslúži osobitný rešpekt. Vybudovanie sa na filtrovanie sľubných operácií od chaosu obchodných návrhov je kriticky dôležitým aspektom práce firiem rizikového kapitálu. Finančné riziko rizikového investora môže byť pravdivejšie ako návratnosť kapitálových investícií za priemernú cenu. Návratnosť kapitálových investícií (Internal Rate of Return-IRR) je celosvetovo uznávaným ukazovateľom vinohradníctva. Európske a britské asociácie rizikového kapitálu rešpektujú štandard pre hodnotenie ziskovosti investičného projektu. Ruský trh pre malé a stredné podniky je zatiaľ absolútne nelikvidný, výkladná skriňa IRR nie je dosť jednoduchá, nie je to marna. Efektívnosť hodnotenia je daná dlhým a náročným procesom vzájomnej „bdelosti“, ktorý sa nazýva „strážna stráž“ alebo „náležitá starostlivosť“. p align="justify"> Význam tejto etapy je priniesť a hlavne systém klasifikácie spoločností, nakoľko si vyžadujú investície.

• 1. osivo
• 2. Start up (iba vinylová spoločnosť) – spoločnosť, ktorá bola nedávno zdôraznená, keďže nemá triviálnu trhovú históriu.
• 3. Skoré štádium (ranné štádium) – spoločnosti, ktoré môžu vyrábať hotové produkty a ktoré sú v ranom štádiu a komerčnej realizácii. 4. Expanzia (expanzia) – spoločnosti, ktoré potrebujú dodatočné investície na financovanie svojej činnosti.

Napríklad investície z fondov rizikového kapitálu a spoločností možno získať pre:

• 1. „Bridge financing“ (budovanie mosta) – financovanie, reorganizácia spoločností z private equity partnerstiev.
• 2. „Management buy-out“ – MBO (buy-out) – investície pre manažérov na nákup udržateľných produktov pre podnik ako celok.
• 3. „Management buy-in“ (odkúpenie zo strany) – finančné zdroje poskytnuté rizikovým investorom, ktorý prichádza zo strany spoločnosti.
• 4. „Turnaround“ (prevrat) – financovanie spoločností, ktoré môžu mať pri svojej obchodnej činnosti iné problémy.
• 5. „Náhradný kapitál“ (náhradný kapitál) alebo „Sekundárny nákup“ (sekundárny nákup) – prevod akcií mladej spoločnosti inou rizikovou inštitúciou alebo iným akcionárom.

Zvlášť dôležitá je fáza výberu fondov rizikového kapitálu, ktoré boli založené ako strategické aliancie, súkromné ​​úlohy sa môžu dostať do konfliktov s úlohami aliancie ako celku, čo vedie k oportunistickému správaniu.

Fáza rizikového investovania a spacieho bývania je najziskovejšia počas celej hodiny založenia fondu. Zo štruktúry si pozrite nasledujúce typy investícií:

• 1. Začínajúce rizikové investície – najrizikovejšia forma investície, ktorá zahŕňa:
  • a) Predštartové financovanie (seed).
  • B) Startupové financovanie (Startup).
• 2. Rizikové financovanie rozvoja podniku sa spravidla delí na financovanie počiatočnej a pokročilej fázy.
• A) Financovanie fázy klasu (0. počiatočná fáza) sa financuje na pomoc malým podnikom, ktoré môžu mať významný potenciál rastu
• B) Financovanie poslednej fázy (neskoršia fáza) veľký potenciál na rozšírenie.
• 3. Financovanie ďalších operácií (expanzia) sa považuje za jednorazový úkon. Kosti sú spravidla viditeľné v oblúku malého termínu (napríklad 2 osudy).

Existujú aj iné typy investícií rizikového kapitálu, ako napríklad:

• A) Ryatuvalne financovanie (na obnovu podnikania - potenciálny bankrot);
• B) Nahradenie financií (nahradiť časť existujúcich zdrojov spoločnosti verejným kapitálom);
• C) Financovanie operácií, ktoré sú výsledkom akvizície trhu cenných papierov.

Zo štatistických údajov uvedených v prílohe tabuľky 1 je možné vyvodiť takéto závery. Najväčšia expanzia a investícia najväčšieho štádia vývoja.

Náklady sú spôsobené nižšími rizikami investora (P. Gulkin), možnosťou presnejšieho posúdenia potenciálu spoločnosti, možnosťou takýchto skladacích operácií, ako je patentovanie, licencovanie (K. Campbell). Pozrime sa na rozdiely v hodnotení dôvodov preinvestovania v štádiu vývoja, môžeme určiť dôležitosť úlohy rizikového kapitálu vo veriteľskej spoločnosti. Viacerí ekonómovia sa domnievajú, že investor pri kúpe balíka akcií (vypočítajte 25 % + 1 akcia) reinvestuje, že manažment spoločnosti získa cent ako finančnú páku na zabezpečenie rastu podniku. Investor nepreberá ročné riziká, za úver finančné. Manažéri získaním kontrolného balíka akcií ušetria všetky stimuly pre aktívnu účasť na rozvoji podnikania. Okrem úspor zohrávajú rizikoví kapitalisti aktívnu úlohu pri riadení firmy. Investori rizikového kapitálu môžu priamo prispievať k strategickým rozhodnutiam, prispievať k vývoju produktov, pomáhať potenciálnym zákazníkom s týmito produktmi, zúčastňovať sa rokovaní o veľkých predajných alebo licenčných záujmoch. Môžu tiež významne prispieť k starostlivosti o pravidelné stravovanie, ako je výber voliteľných programov, organizovanie seminárov pre portfóliové spoločnosti na udržanie štátnych dotácií či odvodov daní. Navit na pіdёm kompanії, scho bіduє, іnvestraє vіtraє majestátne susillya, skolki neďaleko іnvestіtsіyne sіdnіa silne pіdіrve povesť іnvestora. Záleží nám na tom, aby ten najobjektívnejší uhol pohľadu, čriepky rizikového kapitálu, ktorý sa vo veľkej miere spolieha na už existujúci manažérsky tím, pochádzal zo stredu kruhu po „technologickej mikhure“.

Ako to bolo viac koncipované, „stiahnutie“ je zodpovednosťou investora rizikového kapitálu ako „strategického partnera“. Stratégia možného „exitu“ je spravidla vopred premyslená a stanovená v investičnom projekte (veľa firiem, rozpaky vyplácať dividendy, reinvestovať ich do podniku, peniaze sú zmluvne pridelené zahraničná investičná spoločnosť). Existujú tri najširšie výstupné stratégie: emisia nových akcií (flotácia) alebo počiatočná verejná ponuka (IPO); predaj galuzevy, ak jednu portfóliovú spoločnosť kupuje iná, spravidla väčšia spoločnosť; predaj časti akcií iným akcionárom a hlavný predmet podnikania.

Vzhľadom na mechanizmus rizikového investovania sa opäť zamerajte na dôležitosť „strategického partnerstva“ a bankového úverovania. Pre rizikové financovanie je charakteristická є rozpodіl splnih rizikіv mіzh venture іnvestor i pіdpriyemtsem, trіvaly obdobie svіvіsnuvannya, scho rebatch deklarujúce obe strany svojich cieľov na klase fáze spoločnej práce. Podobné právomoci sa formovali pod prílevom cieľov a cieľov, až kým tieto skončili a nezrodil sa podnik venture.

Aby sme videli úlohu „rizikového“ biznisu, je potrebné objasniť bohatý aspekt tohto fenoménu. Nasampered, je potrebné podporovať, čo je jeden z univerzálne dôležitých inovačných vývojov, aj celý hospodársky rast. Venture BIZNES, z jednej strany, vistupaє jaka unіkalny mehanіzm komertsіalіzatsії NDDKR (náukovej-doslіdnih že doslіdno-konstruktorskih rozrobok) scho poyasnyuєtsya poєdnannyam v odnіy fіrmі dobrej vіdpratsovanih metodіv upravlіnnya scho dozvolyayut hranice mіnіmіzuvati velikі suputnі fіnansovі rizík, silný materіalnih stimulіv іnnovatsіynogo proces (všetky tse bezpechuє vlasne podnik rizikového kapitálu). Idem predstaviť prototyp, po potvrdení ho prenesiem na sériový komerčný produkt (o samotné projekty, ktoré vyberie investor, sa postarám). Vzhľadom na to je dôležité vedieť, že s takouto úlohou sa riziková kapitalizácia nedokáže vyrovnať. "Technologický boom" na prelome storočia, o ktorom hovoríme nižšie, keď sme získali od Qiu veľa anonymných "neschopných", k hlúpostiam, investíciám, ktoré viedli k vzdialenej recesii. Rizikový kapitalista sa zároveň ako víno vo svojom odbore delí o svoju múdrosť a budúce znalosti, stavia na svojich bohatých vedomostiach a stáva sa kľúčovým prvkom rozvoja spoločnosti.

Na druhej strane „rizikový“ biznis stimuluje NDDKR, ktorý je spojený s malým životný cyklus produkt (v mikroelektronickom priemysle v USA bude mať v priemere 4-5 rokov). Shvidka zmіna nomenklatúra produktov zmushuє kompanії prejsť od jednej inovácie k іnshoy.

Odvtedy, ako sme už vymenovali, podobne ako dualita úlohy rizikového podnikania (komercializácia rozvoja s Krіm E vvazhaєmo pre neobhіdne povtoriti scho v danіy robotі ponyattyam pid "Venture pіdpriєmnitstvo" E maєmo na uvazі dіyalnіst z organіzatsії poserednitstva mіzh rizikového іnvestorom že fіrmami-retsipієntami іnvestitsіy, spryamovana na podіl rizikіv mіzh usіma sub'єktami zmluvné vіdnosin že otrimannya pributku o pomoc "východ".